【实证】把执行成本算清楚：滑点分档、跳空、和"收盘信号只能次日成交"的代价
回测赚钱、实盘不赚，多数时候不是策略问题，是**执行成本没算清楚**。分享一下我这边测下来的四个数字，每个都能直接改变结论。
一、滑点要分档测，不要用"一个点差"糊弄
很多人回测时设一个固定滑点（比如 0.1%），然后就不管了。正确做法是**分档**：每边 0.05% / 0.2% / 0.5% 各跑一遍，看结论会不会翻。
实测（同一套日线级趋势逻辑）：每边 0.05% 时夏普 1.63；提到 0.2% 时降到 1.46，约损失 10%；到 0.5% 衰减明显放大。
关键不是这个绝对数，而是**结论稳不稳**：如果一个策略只在 0.05% 滑点下赚钱，那它其实是"给券商打工"的策略。
二、期货成本要用"元/手"，不能用"价格点"
股票、外汇习惯用百分比，但期货是**每手固定成本**：手续费 + 滑点（通常按最小变动价位 × 合约乘数折算）。
举例：某品种 1 跳 = 乘数 × 最小变动价位，若一跳 20 元、每手名义 90 万，那 1 跳就是 0.002% —— 看着很小，但一天来回两次、一年 200 多个交易日，就是可观的数字。
建议做法：把成本写成"每边 X 元/手"，再折算成名义占比去压测，这样换品种也不会算错。
三、别忘了"信号只能次日成交"
日线策略有个常被忽略的现实：**收盘后才生成的信号，最早只能在次日开盘成交**。
我用"次日开盘成交"重跑了一遍（把收益拆成隔夜跳空 + 日内两段），结果是：这套逻辑下 1.63 ≥ 当日收盘成交的 1.55，**没有劣势**。但这必须验证，不能默认——因为不同策略对开盘价的敏感度完全不同（跳空方向恰好与信号相反时会吃亏）。
四、极端行情体检：跳空可控，日内才是主战场
统计持仓期内单日波动超过 10%、20% 的交易日占比，以及这些极端日的**次日开盘跳空**幅度。
实测（加密类标的）：单日超过 10% 的交易日占 5.24%，但这些极端日的次日跳空只有 0.09%~1.05%。
结论很实用：
- **跳空风险可控**（因为极端波动多在日内发生，而不是以缺口形式出现）；
- 所以执行层应该用 **IOC 限价单 + 价格缓冲**，而不是纯市价单——市价单在剧烈波动时滑点会被放大，而这恰恰是你最需要按计划成交的时候。
五、把四条合起来，就是一份执行清单
1. 成本分档（0.05/0.2/0.5 或 元/手三档）跑一遍，看结论是否翻；
2. 用"次日开盘成交"复跑，与收盘成交对比；
3. 统计极端日占比与次日跳空，决定能否留仓过夜；
4. 按结果选订单类型（跳空可控 → IOC 限价 + 缓冲；跳空大 → 减小隔夜仓位）。
以上都是历史数据的统计口径问题，不构成任何投资建议。

【实证】把执行成本算清楚：滑点分档、跳空、和"收盘信号只能次日成交"的代价
回测赚钱、实盘不赚，多数时候不是策略问题，是**执行成本没算清楚**。分享一下我这边测下来的四个数字，每个都能直接改变结论。
一、滑点要分档测，不要用"一个点差"糊弄
很多人回测时设一个固定滑点（比如 0.1%），然后就不管了。正确做法是**分档**：每边 0.05% / 0.2% / 0.5% 各跑一遍，看结论会不会翻。
实测（同一套日线级趋势逻辑）：每边 0.05% 时夏普 1.63；提到 0.2% 时降到 1.46，约损失 10%；到 0.5% 衰减明显放大。
关键不是这个绝对数，而是**结论稳不稳**：如果一个策略只在 0.05% 滑点下赚钱，那它其实是"给券商打工"的策略。
二、期货成本要用"元/手"，不能用"价格点"
股票、外汇习惯用百分比，但期货是**每手固定成本**：手续费 + 滑点（通常按最小变动价位 × 合约乘数折算）。
举例：某品种 1 跳 = 乘数 × 最小变动价位，若一跳 20 元、每手名义 90 万，那 1 跳就是 0.002% —— 看着很小，但一天来回两次、一年 200 多个交易日，就是可观的数字。
建议做法：把成本写成"每边 X 元/手"，再折算成名义占比去压测，这样换品种也不会算错。
三、别忘了"信号只能次日成交"
日线策略有个常被忽略的现实：**收盘后才生成的信号，最早只能在次日开盘成交**。
我用"次日开盘成交"重跑了一遍（把收益拆成隔夜跳空 + 日内两段），结果是：这套逻辑下 1.63 ≥ 当日收盘成交的 1.55，**没有劣势**。但这必须验证，不能默认——因为不同策略对开盘价的敏感度完全不同（跳空方向恰好与信号相反时会吃亏）。
四、极端行情体检：跳空可控，日内才是主战场
统计持仓期内单日波动超过 10%、20% 的交易日占比，以及这些极端日的**次日开盘跳空**幅度。
实测（加密类标的）：单日超过 10% 的交易日占 5.24%，但这些极端日的次日跳空只有 0.09%~1.05%。
结论很实用：
- **跳空风险可控**（因为极端波动多在日内发生，而不是以缺口形式出现）；
- 所以执行层应该用 **IOC 限价单 + 价格缓冲**，而不是纯市价单——市价单在剧烈波动时滑点会被放大，而这恰恰是你最需要按计划成交的时候。
五、把四条合起来，就是一份执行清单
1. 成本分档（0.05/0.2/0.5 或 元/手三档）跑一遍，看结论是否翻；
2. 用"次日开盘成交"复跑，与收盘成交对比；
3. 统计极端日占比与次日跳空，决定能否留仓过夜；
4. 按结果选订单类型（跳空可控 → IOC 限价 + 缓冲；跳空大 → 减小隔夜仓位）。
以上都是历史数据的统计口径问题，不构成任何投资建议。