頂級交易員導師付費課程內容曝光:避免虧損的方法 - 停止交易的最佳時機

| 发表于 2020-11-16 14:41:50 | 显示全部楼层 |复制链接

佈雷特·斯坦伯格(Brett Steenbarger)是美國知名交易心理導師,曾在華爾街多家頂級培訓機構擔任交易員心理導師。作為一名心理學教授和資深交易員,佈雷特對交易心理的理解遠勝他人。而匯商君也認為,要想成為一名成功交易員,僅靠交易策略是不夠的。幾乎所有資深交易員也都承認,交易心理對他們的交易會產生重要影響。

  因此,在未來的文章中,我們會為大家提供更多有關交易心理的文章。在今日的文章中,我們將為大家分享佈雷特的付費課程內容 - 《停止交易的最佳時機》。

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  Brett Steenbarger

  保持觀望比頻繁交易更能帶來利潤

  我與專業交易員打交道的經驗告訴我,他們通常不會糾結於入場時機和方法的選擇,對於何時該停止交易這一問題卻苦惱不已。這個問題通常出現在兩種情況:

  1. 市場的波動性很低——入市有意義嗎?有足夠的機會嗎?2. 近期交易結果表現不佳——繼續交易對我來說有意義嗎?我需要休息一下嗎?

  在之前的一篇交易市場的文章中,我提出過一個統計證據,表明40天的波動週期之間存在序列相關性。回到上世紀60年代標普500指數,我發現當前40天的波動率與未來40天的波動率之間的相關性已經超過了0.70。這意味著僅僅通過瞭解過去的波動率,你就可以準確地預測超過一半的未來波動率變化。我在其他時間幀(包括盤中)也觀察到了波動率的類似序列相關性。

  在這裏,我們測量波動率作為給定時期內價格變化的標準差。這意味著,在一個高波動性的市場,我們會看到平均價格變化很大:有時會有大的贏家和大的輸家。在低波動性的市場中,我們會經歷價格變化很少的情況。

  在這一歷史時期,價格變化的幅度將趨向於集中在相對接近平均值的地方。正因為如此,波動性是一種我們可以用來確定交易時間框架內可能看到的波動的指標;這是對可預期機會的衡量。

  在我要求交易員保持記錄的統計數據中,有一條要素就是持倉平均時間。持倉時間也決定了交易者所能獲得的機會,因為市場在較長時間內(多天)的價格變動幅度可能大於較短時間內(多分鐘)的價格變動幅度。

  與此同時,持倉時間是風險的決定因素,因為多日持倉可能比幾分鐘持倉的下跌幅度更大。交易員的典型持倉時間是你交易個性的一個重要組成部分,理想情況下,也是你交易計畫中的一個關鍵因素。知道在你持有期間市場的可預期波動,可以告訴你何時出場,意義重大。

  舉個例子,一位名叫巴姆的剝頭皮交易員,他通常持倉的時間為一到兩分鐘,對巴姆交易順序的回顧顯示,他一直在經歷一連串的虧損交易和一連串的盈利交易,他在交易過程中的心態通常是沉穩而專注的,只是在交易失敗後才感到沮喪。

  此外,我們還發現巴姆如果選擇在低於一分鐘的時間內交易,虧損交易的比率更高。而虧損交易對他的心態也有著非常直接的負面影響。因此,有時並不是交易問題讓交易者感到沮喪,而是對交易的干擾給盈利帶來了挑戰。

  決定交易機會的市場條件,就像撲克一樣,長期的成功取決於玩家是否願意“刷掉”那些勝負幾率很低的牌,而交易歸根結底取決於玩家在市場中察覺並根據優勢採取行動的能力,以及當優勢不存在時不玩遊戲的意願。

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  接下來,我們將探討當機會可能存在,但交易者無法利用它時,停止交易的必要性。

  停下交易的步伐有時非常必要!

  讓我們以玩撲克為例。有時候,在撲克中並不存在優勢,這不是因為手感不好,而是因為玩家的心態使得他無法利用現有優勢。撲克玩家將這種情況稱為“情緒失控(tilt)”:對牌局做出反應是由於一個人的情緒狀態,而不是因為競爭對手的客觀賠率決定的

  交易者之所以會繼續“情緒失控”有多種原因,包括純粹的無聊和採取行動的必要性,乃至虧損後的挫折和“復仇交易”。但是,幾乎總是“情緒失控”的現象則是由過度興奮的生理和認知狀態引起的。在某種程度上,由於憤怒,焦慮,過度興奮或困惑,失控的交易者會更傾向於交易。這可能會導致一系列令人失望的損失,嚴重危害交易者的整體獲利能力。

  在專業交易環境中,交易員通常以警告級別和“跌停”級別進行操作。警告級別通常是由白天的虧損級別觸發的,這對於交易者來說是不尋常的,並且暗示出了問題。一旦達到此級別,風控經理或交易教練將與交易者聯繫,以鼓勵中斷交易並重新評估交易計畫。跌停級別是允許交易者在一天中必須停止交易之前產生的最大每日損失。

  這一理念是,如果交易者達到此虧損級別(每個交易者都有不同的級別,取決於他們的規模和交易方式),他們就無法正確地識別市場,資金正面臨風險。跌停級別是一種風險管理工具,可確保每日的單筆損失都不足以危及交易者的長期獲利能力。

  獨立交易員沒有自己的風控經理或交易教練。儘管如此,他們可以在交易計畫中加入警告級別和跌停級別的想法。我一直在強調保持度量交易的重要性:明確瞭解自己的平均交易頻率、交易量和持倉時間,以及盈利和虧損交易的占比和情況非常重要。在適當設置警告級別和跌停級別時,這些指標是無價的。通常情況下,你可以在交易日審視個人虧損的交易,這將能夠確定一個閾值,超過這個閾值就不太可能扭轉交易。

  事實上,交易員經常發現,如果他們達到這一損失級別,他們繼續交易,只會繼續賠錢。這是有道理的,因為閾值損失級別意味著交易員要麼誤判市場,要麼失去控制,或者兩者兼而有之。使用這個臨界值作為跌停級別有助於防止出現井噴的日子,因為井噴可能危及許多天來之不易的利潤。

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  我還鼓勵交易員查看自己的指標,以確定超過這一臨界點後,他們通常無法將交易重新變為盈利。換句話說,你要找的是有利可圖的日子裏平均正常的提款量(以及在平均值附近的變化)。警告級別應該鎖定在這一點之上:這一級別告訴你,這不是一個可預期的下跌。在實踐中,我發現警告級別通常在跌停級別的一半左右結束。

  請注意,警告和跌停級別的理念並沒有消除對所有交易止損的需要。止損在每個交易基礎上限制風險;警告級別和跌停級別限制每日風險。為了達到警告級別,活躍的交易者可能在多次交易後突然停止交易。這其實是一個很好的跡象,表明交易員的表現與市場不同步,需要時間重新評估。

  不幸的是,交易員說起來容易做起來難。帶來交易成功的競爭特質也讓人難以接受失敗。從心理上講,停止交易的決定可能感覺像是承認失敗。因此,極度有競爭力的交易者經常在警告之外進行交易,甚至死扛至跌停級別,在這個過程中給自己挖了個大坑。

  這些漏洞會造成嚴重的經濟和心理傷害。10%的資本損失需要11%的收益才能達到收支平衡;25%的虧損需要33%的利潤才能恢復;一個人損失50%的資金需要將剩餘資本翻倍才能回到起點。同樣危險的是巨額虧損可能引發的螺旋式下跌。交易者會因此望而卻步,縮小規模,錯失機會。其他的可能則是報復的心態再次觸發衝動和風險交易。當我看到一個交易員陷入低谷時,低谷幾乎總是始於一次或多次巨大的損失,這是由於沒有遵守警告和跌停級別。

  雖然損失在不斷增加,交易員接近警告或跌停級別,但他們通常不知道自己為什麼在虧錢。他們很難弄清楚問題出在對市場的誤讀,還是市場正在發現逆轉。只有離開交易的時間允許交易者有機會反思他們的期望、心態和交易,找出可能出錯的地方。

  時間也給了回顧指標的絕佳機會,利用時間遠離交易的關鍵並非承認失敗,而是冷靜以待。當教練為他的隊員請求暫停時,沒有人會認為球隊輸掉了比賽。暫停只是教練策略的一部分,讓球隊有時間適應不斷變化的比賽條件。同樣,在不利情況下從交易中抽出的時間允許交易者在當天晚些時候或第二天制定一個盈利的策略!

  綜上所述,交易者想要獲得成長就必須瞭解並在適當的時機選擇離場觀望,擁有過人的心態,不迷戀於交易,才能讓你的交易技能更上一個臺階!

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