最好的交易：一生只入一次金！

如果你爱一个人，就让他去做期货，因为那里是天堂；如果你恨一个人，就让他去做期货，因为那里是地狱！——逍遥.刘强《期货大作手风云录》

每个人进入期货市场的原因可能不同，但往往结果相同。对于一些初入期货市场交易者来说，如果事先没有做好充分的准备的话，那么他们的试错成本往往非常高，甚至是不可逆的，最终期货毁掉了他们的一生。

1、常见的悲剧

最常见的情况如下：一个人拿着10万块钱尝试一下做期货，结果很快10万就亏完了。他又拿了100万进来，试图很快把亏掉的那10万块钱再赚回来，结果很快100万也亏掉了。

如果家里还有更多钱的话，可能又拿500万进来，试图把之前亏掉的钱再赚回来，结果很快500万又亏没了。如果家里没钱的话，可能就会去借钱甚至借网贷，然后就各种被追债，甚至妻离子散、家破人亡。

问题出在哪里呢？最大的问题就在于，你之所以亏钱，并不是因为你的本金少，而是你暂时不具备盈利能力，当你不具备盈利能力时，你投入的本金越多，你所付出的代价就会越大，甚至有的代价是不可逆的，没有回头路的，一失足成千古恨！

交易者一定要避免这样的错误，不能够让自己付出无法承受的代价，也不要养成不断入金的坏习惯。想要避免发生上述悲剧，我希望自己过往的经验能够给交易者朋友提供一点点帮助。

2、最好的交易

最好的交易是一辈子只入金一次，养成不断出金的习惯，而不是不断入金的习惯。

比如，你拿10万块钱来做期货，亏剩下5万，那就用5万继续来做，亏剩下2万，那就用2万继续来做，因为如果你有赚钱能力的话，5万也能做起来，但是一定要克制想要入金的冲动。

道理很简单，如果你有赚钱的能力，5万就可以做起来，如果你还不具备赚钱的能力，你入金越多，亏得就越多。你的犯错成本就越来越高，如果高到不可挽回的话，就会出现人生的悲剧。

相反，当你用10万块钱赚到5万，然后你已经平仓了，这个时候建议你把利润的一半出金，剩下的一半留在账户里继续交易，出金2.5万之后，相当于你的本金只有7.5万了。

出金有几个好处：第一，可以养成不断出金的习惯，一般只有赚钱的交易者才有这种习惯，而亏钱的交易者都是入金的习惯；第二，不断把账户的本金给出完，账户里全部都是盈利；第三，保持交易资金的一致性。

很多交易者都经常提到交易一致性的问题，其实交易资金也存在一致性，本来你交易10万资金，现在突然翻倍了赚到了20万，你可能对账户的波动不那么适应，同样的方法就可能做出不一样的操作，所以盈利平仓之后，出掉盈利的一半，不仅能够收回本金，养成出金的习惯，还能够保持交易账户资金一致性。

只要你不断盈利，就会不断出金，交易资金也会不断增加，是一个循序渐进的过程。如果你10万一下子变成100万，你可能就会失去交易资金的一致性，相反10万-15万-25万这样一路到100万，你的交易依然可以保持很好的一致性。

所以，最好的交易就是只出金不入金，一辈子只入一次金。每次亏损平仓之后，不再入金；每次盈利平仓之后，出金盈利的一半。希望你能够成为这样的交易者！

3、资金管理

做交易的人经常说的一句话就是：轻仓、顺势、止损。顺势和止损是对的，但我认为，轻仓是很多交易者亏损的根源。

什么是轻仓交易呢？例如，你账户有10万，你用2万去交易，账户资金使用率20%，假设你做对了，赚到钱了，估计也赚不了多少，因为没有充分利用期货的杠杆性。

相反，但如果你亏损了怎么办呢？账户资金使用率达到30%的时候，你会觉得没事，反正我资金使用低，打不爆我。这个时候容易产生两种错误的操作：第一，浮亏加仓，直接让账户资金使用率变成了60%，逐步变成了重仓；第二，侥幸死扛，反正我可用资金很多，不怕浮亏。

但往往遇到单边大趋势行情的时候，这种做法最容易亏钱，而且会亏很多钱。因为浮亏加仓和逆势死扛，所以会亏很多。

举例来说，假设你用2万去做空一个品种，账户资金使用率20%，还有8万可用，如果你因为账户资金使用率低而选择死扛的话，最终账户资金使用率可能达到100%，你会把剩下的8万都亏完。这是在做错的情况下！

相反，如果你用8万去做空一个品种，账户资金使用率80%，还有2万可用，如果你做错了，账户亏2万的时候，账户可用资金就不够了，这也意味着你这笔单子可能错了，期货公司会发短信打电话帮助你去做风控的。这笔交易止损出来，你也就亏2万。

所以，在同样完全做反了的情况下，重仓亏得反而少，轻仓亏得反而多。因为有太多人喜欢浮亏加仓和逆势死扛了，这两种做法的情况下，轻仓亏得最多。但是，如果在做对的情况下呢？你用2万做空做对了，和你用8万做空做对了，不用说你也知道哪个赚钱多。

你会发现做对情况下，你会遗憾自己买少了，从而浮盈加仓变重仓但却失去了最初的成本优势，做错的情况下，你不会认为自己错了，反而是浮亏加仓和逆势死扛，结果亏损更严重。

所以，重仓的情况下，做对了赚的多，做错了反而亏得少。这是一种非常反直觉的结果！

当然，这种方法对于做资管产品的机构交易者不适合，对于一些产业客户来说也不适合，但是对于从小资金一步步做起来的投机散户来说，非常重要！因为这个是投机的精华所在，也是利弗莫尔的观点：

当保证金到达耗竭点的时候，你的交易自动终结，这是最佳的止损形式。你的损失不会超出你已经支付的数额，也不会出现低劣的交易指令执行结果，等等。——杰西.利弗莫尔《股票大作手回忆录》

有人说，你资金小可以重仓干，资金大了就不能重仓干。这是不对的！利弗莫尔资金量很大，也是重仓干的。

比如，你账户有1000万，你用250万去交易，你觉得你这是资金管理的艺术，在我看来，不是的！因为你这250万开进去，还有750万可用资金，那么你账户可能会亏750万。如果我开仓，我可能直接开800万进去，只留200万可用资金，亏200万就止损了，这是最大亏损额度。

而且你直接开800万，就不用再看其他品种了，就会做到每次交易只专注于一个品种，很多交易者钱一多，就开好多品种，跟开超市似的，这也是不对的。

有人可能会反驳说，我账户虽然有1000万，开仓用250万，但我只要亏50万，我就止损了。那么问题来了，你为什么账户要放1000万呢，直接放300万就可以了，然后你开250万保证金，留下50万可用资金，50万亏完了，就止损了。

所以，就期货账户里面的资金而言，轻仓是个伪命题。账户资金的轻仓往往容易在你浮亏的时候，让你麻痹大意，浮亏加仓，逆势死扛，越亏越多。这是很多交易者不能理解，不能认可，更不能接受的一个事实。

4、尊重与理解

这篇文章主要是介绍期货资金管理方面的技巧，一个是养成只出金不入金的习惯；一个是重仓才能赚大钱亏小钱的反直觉思维。

对于纯技术分析的交易者来说，止损可能是比较容易的事情，图表上技术性破位了，就止损了。但是对于基本面交易者来说，往往会有一种执念。

这种执念往往表现在，当盘面走势和他所理解的基本面不一致时，他会选择坚守他认为的基本面，而忽略盘面走势，最终被套，浮亏死扛，到最后扛不住了，又忍痛割肉。

因为基本面是现货，盘面是期货，期货并不总是走基本面现实，也可能走基本面的一阶导数，即未来基本面的变化，这个就是预期。

股票市场也是如此，永远都不是在业绩最好的阶段，股价涨的最猛。恰恰相反，股价在业绩的二阶导数发生改善的时候，是回报率最高的时候。所谓二阶导数就是变化率，也就说业绩增速不再恶化的时候，股价从最低点就开始反弹上涨，不断推高PE。等到业界兑现的时候，股价已经不怎么涨了，因为业绩的上升被估值的下降所抵消掉了，所以股票市值不在业绩好的时候给予最好的表现。

所以，股票也好，期货也罢，都存在这种超前的博弈，如果紧盯着基本面现实去看，可能是不对的，市场可能关注一阶导数（未来的变化），甚至二阶导数（变化率）。

因此，对于盘面的走势，我们要先尊重，后理解。所谓先尊重，就是当盘面走势对我们持仓不利的时候，我们需要止损出来看一下；所谓后理解，就是思考一下为什么盘面走势会和我们预期的不一致呢？我们的理解是什么，盘面又在交易什么？

很多基本面交易者，往往资金量偏大一些，资金使用率相对较低，当盘面走势和自己理解的基本面不一致时，觉得可用资金很多，就会麻痹大意，浮亏加仓，逆势死扛，最终就会亏很多再离场。

这个时候，如果你本身就是重仓交易的话，账户上的可用资金就是你潜在最大的亏损额度，而且当你头脑发热甚至失去理智的时候，还会有期货公司来提醒帮助你去做止损，这些都是可以让你少亏钱的方法。

5、一个问题

或许，有人会说，当我重仓交易的时候，万一盘中出现假突破或者假回调，正好把我账户可用资金打没了，我刚止损完，价格又回来了，那我岂不是白止损了，如果我不用这么高的资金使用率，我就不用被扫止损了。

需要注意的是，日内尽量不要去操作，等到下午快收盘之前，如果账户依然是可用资金为负，那可以考虑直接止损掉了，有可能多亏一点点，影响不大的。

但如果盘中出现非常明显并且幅度非常大的反向行情，那可能需要考虑盘中去进行处理，可以直接全部止损掉，也可以先止损一部分，剩下一部分在收盘前看看是否需要全部处理掉。

大的原则是，尽量减少盘中的操作，避免盘中止损了，然后盘中又杀回来了，这样就容易盘中频繁操作频繁止损，最好只在收盘前做一次性处理，看一下自己是否需要止损了。收盘前可用资金不足，那就直接止损了。

即时反馈vs延迟满足

这篇主要是介绍期货投机的一些资金方面的理念，希望你能成为一个只出金不入金的交易者，另外，投机的另一个精髓在于高效地使用杠杆，同时尽可能降低潜在的亏损。

《专一投机大局观》里面讲的不用杠杆买1手期货，对于投机者来说，是没有意义的，那个不是投机，那你还不如直接做现货呢，赚不到钱，而且长期持有浮亏头寸的过程很痛苦，心理上很煎熬。

最近市场上流向一个词叫做：延迟满足。我不认同这个观点，我给它找了一个反义词：即时反馈。

期货投机更应该是即时反馈，而不是延迟满足。当你轻仓去做一个品种的时候，浮亏被套，你会认为你是对的，暂时浮亏没关系，后面还会回来更多的，这就像是延迟满足。当你重仓去做一个品种的时候，如果很快就赚钱了，那就继续持有，如果你进去就一直亏钱，可用资金越来越少，那可能说明你错了，需要止损，这个是即时反馈。

重仓交易更多的是注重市场的即时反馈，轻仓交易更多的是注重自己心理上的延迟满足。延迟满足有太多的不确定性，就像我说明天我给你1万块钱，和10年后我给你1亿块钱，让你选择，延迟满足会选择10年后的1亿，但问题是，10年后，你和我还在不在，10年后我有没有1亿，10年后我会不会反悔，有太多不确定性。

即时反馈才是最客观真实的，延迟满足更多是的主观臆断。只有真正理解了重仓的意义的人，才能够真正明白投机的精髓。

说的很真实，深有感触!