周三（9 月 9 日）9 月美联储议息会议临近，市场重新押注加息，白宫却持续要求降息。
这场冲突真正考验的不是美联储最终加息还是按兵不动，而是它会不会因为中期选举和
政治压力改变决策。8 月美国新增非农就业 16.2 万人，推动市场重新押注 9 月加息。美
联储 9 月加息 25 个基点的概率已接近 60%。市场对首次加息预期从 12 月提前至 9 月，
并预计 2027 年一季度再次加息。美国银行警告，如果 8 月核心 PCE 环比达到 0.24%或
更高，而美联储仍不加息，市场可能质疑其政策信誉，推高长期美债收益率。但特朗普政
府的诉求恰好相反。特朗普再次公开要求降息，认为美国信用状况改善，高利率正削弱美
国竞争力。副总统万斯也希望通过降息降低住房融资成本。面对特朗普持续施压，如果美
联储能够把可能引发政治争议的行动推迟到中期选举之后，或许更有利于保护机构独立
性。如果美联储的首要目标之一是维护自身制度地位，那么与白宫正面冲突未必是最优选
择，有时暂时保持低调可能更有效。不过这恰恰是最危险的做法，因为一旦美联储为了避
开选举而调整政策时点，无论最终加息还是不加息，政治因素实际上都已经进入货币政策
反应函数。美元指数回落至 98.70；非美货币分化，澳元兑美元震荡至 0.722，欧元兑美
元盘整至 1.163 附近，离岸人民币到达 6.70。现货黄金回落至 4378 美元附近，现货白
银来到 66.20 美元附近。原油反弹至 94.50 美元附近。


欧元兑美元
基本面：欧洲央行即将在 9 月 10 日召开货币政策会议，市场普遍预计其将再次上调关键
利率 25 个基点。这将是欧洲央行在能源价格快速上涨背景下第二次加息，存款利率预计
由 2.25%升至 2.50%。目前市场对 9 月加息的定价已经相当充分，因此真正影响欧元及
欧洲债券市场的焦点，并不是本次加息本身，而是欧洲央行将如何描述未来的政策路径。
技术面：欧元兑美元 H4 级别小幅震荡，并在 48 日多空分界线上方运行。此外，MACD
双线与量能柱在零轴附近扩张。如果高油价持续时间较长，欧洲家庭在冬季面临的取暖和
能源成本可能进一步上升。
第一阻力位：1.1690 第一支撑位：1.1580
第二阻力位：1.1740 第二支撑位：1.1530


现货黄金
基本面：持续的通胀压力与地缘不确定性，巩固了黄金作为组合对冲、分散工具的定位。
机构投资者配置或增持黄金，往往看重其危机时期的表现、对冲地缘风险的能力以及资产
分散化价值。从长期历史表现来看，黄金同样具备抗通胀属性。全球投资回报年鉴数据显
示，自 1900 年以来，黄金与大宗商品的实际回报率和通胀水平呈正相关关系。
技术面：黄金 H4 级别下跌反弹，但依旧在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD 双
线和量能柱在零轴下方收敛。黄金的长期投资逻辑依旧成立，黄金应主要视作投资组合的
对冲与分散配置工具，而非博弈美联储短期政策变动的交易品种。
阻力支撑位：
第一阻力位：4395.00 第一支撑位：4360.00
第二阻力位：4412.00 第二支撑位：4340.00




美原油
基本面：由于中东地缘政治冲突急剧升温，欧佩克今年 8 月的原油日产量大幅下挫 90 万
桶，降至平均每天 1991 万桶。这一暴跌直接终结了该组织在今年 6 月和 7 月依靠艰难
向外发运原油而勉强维持的复苏势头。沙特在此次减产风暴中首当其冲，沙特今年 8 月
的原油日产量锐减 112 万桶至 698 万桶，创下自今年 5 月以来的最低水平。
技术面：原油 H4 级别震荡反弹，并在 48 日多空分界线上方运行。另一方面，MACD 双
线和量能柱在零轴上方缩量。华盛顿与德黑兰之间长达半年的冲突迟迟未能达成外交解
决方案，波斯湾油轮频繁遇袭导致霍尔木兹海峡的原油外运严重受阻。
阻力支撑位：
第一阻力位：97.00 第一支撑位：91.00
第二阻力位：99.00 第二支撑位：88.00



超微电脑
基本面：周二，超微电脑在花旗 2026 年全球 TMT 大会上发表演讲，就其在 AI 基础设
施建设中的核心地位作出有力阐述，重点展示了营收的快速增长、更为广泛多元的客户结
构以及持续扩大的订单储备。与此同时，管理层也坦承短期内毛利率存在波动风险，并强
调随着需求规模持续扩张，合规管理与营运资本管控的持续优化至关重要。
技术面：超微电脑日线级别遇阻回落，并依旧在 48 日多空分界线上方运行。此外，MACD
双线和量能柱在零轴上方扩张。超微电脑正依托其数据中心积木式系统战略，以溢价销售
经过整合与预验证的 AI 工厂解决方案。
阻力支撑位：
第一阻力位：42.00 第一支撑位：37.00
第二阻力位：44.00 第二支撑位：35.00

周三（9 月 9 日）9 月美联储议息会议临近，市场重新押注加息，白宫却持续要求降息。
这场冲突真正考验的不是美联储最终加息还是按兵不动，而是它会不会因为中期选举和
政治压力改变决策。8 月美国新增非农就业 16.2 万人，推动市场重新押注 9 月加息。美
联储 9 月加息 25 个基点的概率已接近 60%。市场对首次加息预期从 12 月提前至 9 月，
并预计 2027 年一季度再次加息。美国银行警告，如果 8 月核心 PCE 环比达到 0.24%或
更高，而美联储仍不加息，市场可能质疑其政策信誉，推高长期美债收益率。但特朗普政
府的诉求恰好相反。特朗普再次公开要求降息，认为美国信用状况改善，高利率正削弱美
国竞争力。副总统万斯也希望通过降息降低住房融资成本。面对特朗普持续施压，如果美
联储能够把可能引发政治争议的行动推迟到中期选举之后，或许更有利于保护机构独立
性。如果美联储的首要目标之一是维护自身制度地位，那么与白宫正面冲突未必是最优选
择，有时暂时保持低调可能更有效。不过这恰恰是最危险的做法，因为一旦美联储为了避
开选举而调整政策时点，无论最终加息还是不加息，政治因素实际上都已经进入货币政策
反应函数。美元指数回落至 98.70；非美货币分化，澳元兑美元震荡至 0.722，欧元兑美
元盘整至 1.163 附近，离岸人民币到达 6.70。现货黄金回落至 4378 美元附近，现货白
银来到 66.20 美元附近。原油反弹至 94.50 美元附近。


欧元兑美元
基本面：欧洲央行即将在 9 月 10 日召开货币政策会议，市场普遍预计其将再次上调关键
利率 25 个基点。这将是欧洲央行在能源价格快速上涨背景下第二次加息，存款利率预计
由 2.25%升至 2.50%。目前市场对 9 月加息的定价已经相当充分，因此真正影响欧元及
欧洲债券市场的焦点，并不是本次加息本身，而是欧洲央行将如何描述未来的政策路径。
技术面：欧元兑美元 H4 级别小幅震荡，并在 48 日多空分界线上方运行。此外，MACD
双线与量能柱在零轴附近扩张。如果高油价持续时间较长，欧洲家庭在冬季面临的取暖和
能源成本可能进一步上升。
第一阻力位：1.1690 第一支撑位：1.1580
第二阻力位：1.1740 第二支撑位：1.1530


现货黄金
基本面：持续的通胀压力与地缘不确定性，巩固了黄金作为组合对冲、分散工具的定位。
机构投资者配置或增持黄金，往往看重其危机时期的表现、对冲地缘风险的能力以及资产
分散化价值。从长期历史表现来看，黄金同样具备抗通胀属性。全球投资回报年鉴数据显
示，自 1900 年以来，黄金与大宗商品的实际回报率和通胀水平呈正相关关系。
技术面：黄金 H4 级别下跌反弹，但依旧在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD 双
线和量能柱在零轴下方收敛。黄金的长期投资逻辑依旧成立，黄金应主要视作投资组合的
对冲与分散配置工具，而非博弈美联储短期政策变动的交易品种。
阻力支撑位：
第一阻力位：4395.00 第一支撑位：4360.00
第二阻力位：4412.00 第二支撑位：4340.00




美原油
基本面：由于中东地缘政治冲突急剧升温，欧佩克今年 8 月的原油日产量大幅下挫 90 万
桶，降至平均每天 1991 万桶。这一暴跌直接终结了该组织在今年 6 月和 7 月依靠艰难
向外发运原油而勉强维持的复苏势头。沙特在此次减产风暴中首当其冲，沙特今年 8 月
的原油日产量锐减 112 万桶至 698 万桶，创下自今年 5 月以来的最低水平。
技术面：原油 H4 级别震荡反弹，并在 48 日多空分界线上方运行。另一方面，MACD 双
线和量能柱在零轴上方缩量。华盛顿与德黑兰之间长达半年的冲突迟迟未能达成外交解
决方案，波斯湾油轮频繁遇袭导致霍尔木兹海峡的原油外运严重受阻。
阻力支撑位：
第一阻力位：97.00 第一支撑位：91.00
第二阻力位：99.00 第二支撑位：88.00



超微电脑
基本面：周二，超微电脑在花旗 2026 年全球 TMT 大会上发表演讲，就其在 AI 基础设
施建设中的核心地位作出有力阐述，重点展示了营收的快速增长、更为广泛多元的客户结
构以及持续扩大的订单储备。与此同时，管理层也坦承短期内毛利率存在波动风险，并强
调随着需求规模持续扩张，合规管理与营运资本管控的持续优化至关重要。
技术面：超微电脑日线级别遇阻回落，并依旧在 48 日多空分界线上方运行。此外，MACD
双线和量能柱在零轴上方扩张。超微电脑正依托其数据中心积木式系统战略，以溢价销售
经过整合与预验证的 AI 工厂解决方案。
阻力支撑位：
第一阻力位：42.00 第一支撑位：37.00
第二阻力位：44.00 第二支撑位：35.00