每日市场 8 月 14 日
周五（8 月 14 日）美国 7 月生产者价格指数（PPI）意外低于预期，进一步显示此前由
油价飙升引发的通胀压力正在消退。美国 7 月 PPI 年率录得 4.7%，为 3 月以来新低，低
于市场预期的 4.9%，较前值 5.5%大幅回落。美国 7 月核心 PPI 年率录得 4.2%，符合预
期 4.2%，前值为 4.7%。这意味着，随着此前油价冲击的影响逐渐减弱，美国生产端的
价格压力正在缓解。结合本周公布的 7 月 CPI 同比从 3.5%降至 3.4%，通胀降温的证据
正在增加。但这份 PPI 报告并非完全偏鸽。美联储更关注的一个潜在生产价格指标，剔除
食品、能源和贸易服务后的核心最终需求 PPI，7 月环比从 0.1%加速至 0.4%，尽管同比
涨幅仍从 5.0%降至 4.7%。换言之，整体通胀降温，很大程度上仍得益于能源价格回落，
而底层价格压力并没有完全消失。这也是美联储官员暂时难以宣布通胀胜利的原因。尤其
是近期油价重新走强，如果未来几个月能源价格再次向消费者端传导，可能重新推高通
胀。同时发布的美国至 8 月 8 日当周初请失业金人数录得 20.9 万人，为 7 月 11 日当周
以来新高，高于市场预期的 20.2 万人。美元指数震荡至 100.00；非美货币分化，澳元兑
美元反弹至 0.705，欧元兑美元回调至 1.153 附近，离岸人民币到达 6.74。现货黄金回
落至 4320 美元附近，现货白银来到 63.90 美元附近。原油回落至 81.40 美元附近。
现货黄金
基本面：站在年 8 月中旬的节点回望，黄金正处在一个前所未有的复杂定价环境中。通
胀数据的温和表现削弱了加息预期，为金价提供了上行动力；4500 美元的强阻力位与获
利回吐的抛压构成短期天花板；霍尔木兹海峡的地缘僵局则在更深的层面上牵动着能源
价格、通胀预期与美联储政策的走向。
技术面：黄金 H4 级别遇阻回落，并在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD 双线和
量能柱在零轴附近扩张。本周五将出炉美国 7 月零售销售月率，俗称恐怖数据，在美联
储加息预期对金价影响较大的时候，投资者需要重点关注。
阻力支撑位：
第一阻力位：4337.00 第一支撑位：4300.00
第二阻力位：4355.00 第二支撑位：4280.00

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