周三（9 月 2 日）8 月 19 日，美国财政部长贝森特宣布扩大美国国债回购计划时，市场
一度受到明显提振。但这场救火的效果并未持续太久，全球债券抛售重新推高政府融资成
本。截至周二，30 年期美债收益率已经升至 5.27%，回到了贝森特宣布相关措施前的水
平。10 年期美债收益率则比当时高出逾 10 个基点，在 4.8%左右徘徊，创 2025 年 1 月
以来最高水平。对美联储政策最敏感的两年期美债收益率则上涨 6 个基点至 4.40%，市
场定价显示，美联储本月加息的概率已经达到约 70%。美国银行表示，利率市场始终无
法维持任何像样的收益率下行。投资者要求获得更高的补偿，才愿意把期限拉长。不过，
贝森特此次扩大回购计划的效果并非完全消失。多项市场指标显示，如果没有财政部介
入，美国长期借贷成本可能已经更高。自相关措施宣布以来，美债表现优于同期限掉期；
与此同时，长端收益率的涨幅也小于短端。问题在于，财政部的回购计划直到 9 月 9 日
才正式启动，其最终购买规模仍无法确定。美国债市的压力并非孤立现象。日本、欧洲以
及澳大利亚等主要债券市场的长期收益率近期均出现明显上涨，全球主权债券正在经历
一轮同步重新定价。美元指数反弹至 99.70；非美货币分化，澳元兑美元盘整至 0.714，
欧元兑美元回落至 1.158 附近，离岸人民币到达 6.72。现货黄金跌至 4300 美元附近，
现货白银来到 63.70 美元附近。原油上行至 91.20 美元附近。

欧元兑美元
基本面：受中东地缘动荡影响，原油价格较 8 月初上涨 13%，对此，芬兰央行行长警告，
欧洲央行必须为中东地区持久的消耗战做好准备。特朗普政府与伊朗的目标截然相反，这
种地缘政治冲突将使欧元区通胀居高不下。市场普遍预计，晚些时候公布的 CPI 数据将
显示，欧元区 8 月通胀率将从 7 月的 2.9%升至 3.3%。
技术面：欧元兑美元 H4 级别再次回落，并在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD
双线与量能柱在零轴下方扩张。随着通胀压力加剧，欧洲央行管理委员会成员将于 9 月
10 日在柏林举行会议，市场普遍预期该机构将在此次会议上继续收紧货币政策。
第一阻力位：1.1640 第一支撑位：1.1530
第二阻力位：1.1690 第二支撑位：1.1480


现货黄金
基本面：周二现货黄金大跌逾 2%，失守 4350 美元并创两周低点，主要受美债收益率升
至高位及美元走强拖累。美伊冲突再升级推高油价，加剧通胀担忧并强化加息预期。中东
局势升级能为黄金提供避险买盘非常有限，利率与汇率的压制占据了主导地位，黄金在这
一轮宏观再定价中显得格外脆弱。
技术面：黄金 H4 级别持续回落，并在 48 日多空分界线下方运行。然而，MACD 双线和
量能柱在零轴下方底背离收敛。黄金市场已经出现明显的技术性卖压，而全球国债收益率
升至多年未见的高位，进一步放大了金价下行动能。
阻力支撑位：
第一阻力位：4317.00 第一支撑位：4280.00
第二阻力位：4335.00 第二支撑位：4260.00



美原油
基本面：即便面对伊朗的武力威胁与日益频繁的导弹袭击，波斯湾的石油出口依然表现出
了顽强的韧性。由产油国控制的穿梭油轮先将原油运出波斯湾，穿过局势最紧张的霍尔木
兹海峡，抵达相对安全的阿曼湾。此时，来自亚洲等地的炼油商油轮已在阿曼湾候命。双
方在海上完成油品过驳后，买方船只再启航前往目的地。
技术面：原油 H4 级别持续上涨，并在 48 日多空分界线上方运行。另一方面，MACD 双
线和量能柱在零轴上方缩量。2026 年 8 月底，随着中东产油国采取更具灵活性的运输策
略，经由霍尔木兹海峡的原油流量正在缓慢回升。
阻力支撑位：
第一阻力位：94.00 第一支撑位：88.00
第二阻力位：97.00 第二支撑位：85.00



苹果APPLE
基本面：9 月 1 日，苹果将完成一次罕见的最高管理层交接。前硬件工程高级副总裁特努
斯将正式出任首席执行官，接替执掌苹果 15 年的蒂姆·库克。库克将转任苹果董事会执行
主席。苹果已于 4 月 20 日宣布这一安排。特努斯接手之际，公司市值约 4.6 万亿美元，
股价仍接近历史高位。
技术面：苹果日线级别强势反弹，并回到 48 日多空分界线上方。此外，MACD 双线和量
能柱在零轴附近扩张。相比延续库克时代的增长，市场更关注的是，苹果能否在人工智能
竞争中找到自己的位置。
阻力支撑位：
第一阻力位：340.00 第一支撑位：308.00
第二阻力位：357.00 第二支撑位：292.00

周三（9 月 2 日）8 月 19 日，美国财政部长贝森特宣布扩大美国国债回购计划时，市场
一度受到明显提振。但这场救火的效果并未持续太久，全球债券抛售重新推高政府融资成
本。截至周二，30 年期美债收益率已经升至 5.27%，回到了贝森特宣布相关措施前的水
平。10 年期美债收益率则比当时高出逾 10 个基点，在 4.8%左右徘徊，创 2025 年 1 月
以来最高水平。对美联储政策最敏感的两年期美债收益率则上涨 6 个基点至 4.40%，市
场定价显示，美联储本月加息的概率已经达到约 70%。美国银行表示，利率市场始终无
法维持任何像样的收益率下行。投资者要求获得更高的补偿，才愿意把期限拉长。不过，
贝森特此次扩大回购计划的效果并非完全消失。多项市场指标显示，如果没有财政部介
入，美国长期借贷成本可能已经更高。自相关措施宣布以来，美债表现优于同期限掉期；
与此同时，长端收益率的涨幅也小于短端。问题在于，财政部的回购计划直到 9 月 9 日
才正式启动，其最终购买规模仍无法确定。美国债市的压力并非孤立现象。日本、欧洲以
及澳大利亚等主要债券市场的长期收益率近期均出现明显上涨，全球主权债券正在经历
一轮同步重新定价。美元指数反弹至 99.70；非美货币分化，澳元兑美元盘整至 0.714，
欧元兑美元回落至 1.158 附近，离岸人民币到达 6.72。现货黄金跌至 4300 美元附近，
现货白银来到 63.70 美元附近。原油上行至 91.20 美元附近。

欧元兑美元
基本面：受中东地缘动荡影响，原油价格较 8 月初上涨 13%，对此，芬兰央行行长警告，
欧洲央行必须为中东地区持久的消耗战做好准备。特朗普政府与伊朗的目标截然相反，这
种地缘政治冲突将使欧元区通胀居高不下。市场普遍预计，晚些时候公布的 CPI 数据将
显示，欧元区 8 月通胀率将从 7 月的 2.9%升至 3.3%。
技术面：欧元兑美元 H4 级别再次回落，并在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD
双线与量能柱在零轴下方扩张。随着通胀压力加剧，欧洲央行管理委员会成员将于 9 月
10 日在柏林举行会议，市场普遍预期该机构将在此次会议上继续收紧货币政策。
第一阻力位：1.1640 第一支撑位：1.1530
第二阻力位：1.1690 第二支撑位：1.1480


现货黄金
基本面：周二现货黄金大跌逾 2%，失守 4350 美元并创两周低点，主要受美债收益率升
至高位及美元走强拖累。美伊冲突再升级推高油价，加剧通胀担忧并强化加息预期。中东
局势升级能为黄金提供避险买盘非常有限，利率与汇率的压制占据了主导地位，黄金在这
一轮宏观再定价中显得格外脆弱。
技术面：黄金 H4 级别持续回落，并在 48 日多空分界线下方运行。然而，MACD 双线和
量能柱在零轴下方底背离收敛。黄金市场已经出现明显的技术性卖压，而全球国债收益率
升至多年未见的高位，进一步放大了金价下行动能。
阻力支撑位：
第一阻力位：4317.00 第一支撑位：4280.00
第二阻力位：4335.00 第二支撑位：4260.00



美原油
基本面：即便面对伊朗的武力威胁与日益频繁的导弹袭击，波斯湾的石油出口依然表现出
了顽强的韧性。由产油国控制的穿梭油轮先将原油运出波斯湾，穿过局势最紧张的霍尔木
兹海峡，抵达相对安全的阿曼湾。此时，来自亚洲等地的炼油商油轮已在阿曼湾候命。双
方在海上完成油品过驳后，买方船只再启航前往目的地。
技术面：原油 H4 级别持续上涨，并在 48 日多空分界线上方运行。另一方面，MACD 双
线和量能柱在零轴上方缩量。2026 年 8 月底，随着中东产油国采取更具灵活性的运输策
略，经由霍尔木兹海峡的原油流量正在缓慢回升。
阻力支撑位：
第一阻力位：94.00 第一支撑位：88.00
第二阻力位：97.00 第二支撑位：85.00



苹果APPLE
基本面：9 月 1 日，苹果将完成一次罕见的最高管理层交接。前硬件工程高级副总裁特努
斯将正式出任首席执行官，接替执掌苹果 15 年的蒂姆·库克。库克将转任苹果董事会执行
主席。苹果已于 4 月 20 日宣布这一安排。特努斯接手之际，公司市值约 4.6 万亿美元，
股价仍接近历史高位。
技术面：苹果日线级别强势反弹，并回到 48 日多空分界线上方。此外，MACD 双线和量
能柱在零轴附近扩张。相比延续库克时代的增长，市场更关注的是，苹果能否在人工智能
竞争中找到自己的位置。
阻力支撑位：
第一阻力位：340.00 第一支撑位：308.00
第二阻力位：357.00 第二支撑位：292.00