周一（8 月 31 日）美联储主席沃什平息了外界对其抗击通胀策略的一些担忧，但也为三
周后可能面临的一场更大考验埋下伏笔。值得注意的是，沃什刻意避免提供前瞻指引，但
通过详细阐述其对经济形势的判断，实际为市场提供了清晰的决策框架。如果美联储加
息，可能在中期选举前数周激怒白宫。如果按兵不动，则可能重新引发讲话所平息的疑虑。
周五沃什讲话中的两点尤其表明美联储可能在下月加息，第一点是，沃什很难将当前金融
状况称为具有限制性。第二点是，夏季较为向好的通胀数据并未让他相信潜在趋势正在改
善。美联储周五之前的默认选择是按兵不动，除非数据足以支持采取行动。美联储前副主
席科恩表示，沃什的讲话已经改变了原先的假设，现在变成除非数据显示没有必要，否则
就会加息。这意味着，最终决定将取决于 9 月会议前的形势变化，尤其是 9 月 11 日公布
的 8 月 CPI。如果数据表明没有必要采取行动，美联储就不应加息；如果数据表现坚挺，
则可能削弱通胀正朝着美联储 2%目标回落的论据。本周将成为决定美联储 9 月是否加
息的关键窗口。重中之重是 9 月 4 日，周五的 8 月非农就业报告，市场预测新增就业仅
6.5 万人，但低招聘低解雇的格局可能使薪资增速成为焦点，若平均时薪环比超 0.4%，
将强化通胀传导压力。美元指数反弹至 99.60；非美货币分化，澳元兑美元跌至 0.716，
欧元兑美元回落至 1.159 附近，离岸人民币到达 6.72。现货黄金下行至 4418 美元附近，
现货白银来到 66.10 美元附近。原油反弹至 85.60 美元附近


欧元兑美元
基本面：欧洲各国央行官员在离开杰克逊霍尔年度研讨会时，对美国近期政策走向深感忧
虑，担心跨大西洋金融合作将面临更多压力。美联储官员在会议期间积极向欧洲同行释出
安抚信号，表示现有承诺将得到履行，但对于特朗普政府未来的政策决定，美联储方面无
法提供任何保证。
技术面：欧元兑美元 H4 级别下跌反弹，并在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD
双线与量能柱在零轴附近收敛。此次引发欧洲官员高度关注的核心事件，是美国财政部抛
售欧元以买入日元出手干预外汇市场。然而，欧洲官员未能提前获得惯例通知。
第一阻力位：1.1650 第一支撑位：1.1540
第二阻力位：1.1700 第二支撑位：1.1490


现货黄金
基本面：黄金 8 月上涨幅度触及约 15%，创 1999 年 1 月以来最佳月度表现。政府债务
失控担忧重新点燃了美元贬值交易，催化剂是美国财政部扩大长期国债购买。华盛顿面对
债务负担面临削减赤字、容忍高利率、放任贬值三选一，而投资者日益怀疑其会选择削减
赤字。即便沃什维持鹰派，货币政策终将撞上财政现实。
技术面：黄金 H4 级别高位回落，并在 48 日多空分界线下方运行。然而，MACD 双线和
量能柱在零轴下方收敛。当收益率上升反映财政可持续性担忧而非增长时，黄金从利率交
易转为购买力风险对冲。
阻力支撑位：
第一阻力位：4440.00 第一支撑位：4400.00
第二阻力位：4457.00 第二支撑位：4380.00



美原油
基本面：船舶追踪机构克普勒公司 8 月 31 日发布的数据显示，由于担心遭到袭击，刚过
去的这个周末通过霍尔木兹海峡的可见商船数量已降至每日 5 艘。8 月 29 日到 30 日这
个周末，通行海峡的船只均为小型船舶，其中包括两艘液化石油气运输船。不过，由于部
分船只关闭自动识别系统以规避袭击，实际通过海峡的船舶数量可能多一些。
技术面：原油 H4 级别跳空反弹，并在 48 日多空分界线上方运行。另一方面，MACD 双
线和量能柱在零轴附近逐步扩张。中东地区以及莫斯科与基辅之间的战争正在导致全球
炼油市场日益趋紧。
阻力支撑位：
第一阻力位：88.00 第一支撑位：83.00
第二阻力位：91.00 第二支撑位：80.00



迈威尔科技
基本面：尽管迈威尔科技最新财报和未来营收指引表面上均超出市场预期，但股价在上周
五仍然跌。引发抛售的并非基本面走弱，而是华尔街对谷歌定制芯片大单收入落地时点的
重新定价。多家机构认为，这一重大利好已经在此前上涨中充分反映，并且管理层强调该
合作的显著影响要到 2029 财年及以后才能显现，这一时间节点远晚于市场此前的预期。
技术面：迈威尔科技日线级别大幅回落，并在 48 日多空分界线附近运行。此外，MACD
双线和量能柱在零轴附近缩量。迈威尔科技上调了长期营收目标，2027财年营收从约115
亿美元上调至约 120 亿美元，同比增长约 45%。然而，这些上调并没有满足投资者。
阻力支撑位：
第一阻力位：223.00 第一支撑位：202.00
第二阻力位：234.00 第二支撑位：190.00

周一（8 月 31 日）美联储主席沃什平息了外界对其抗击通胀策略的一些担忧，但也为三
周后可能面临的一场更大考验埋下伏笔。值得注意的是，沃什刻意避免提供前瞻指引，但
通过详细阐述其对经济形势的判断，实际为市场提供了清晰的决策框架。如果美联储加
息，可能在中期选举前数周激怒白宫。如果按兵不动，则可能重新引发讲话所平息的疑虑。
周五沃什讲话中的两点尤其表明美联储可能在下月加息，第一点是，沃什很难将当前金融
状况称为具有限制性。第二点是，夏季较为向好的通胀数据并未让他相信潜在趋势正在改
善。美联储周五之前的默认选择是按兵不动，除非数据足以支持采取行动。美联储前副主
席科恩表示，沃什的讲话已经改变了原先的假设，现在变成除非数据显示没有必要，否则
就会加息。这意味着，最终决定将取决于 9 月会议前的形势变化，尤其是 9 月 11 日公布
的 8 月 CPI。如果数据表明没有必要采取行动，美联储就不应加息；如果数据表现坚挺，
则可能削弱通胀正朝着美联储 2%目标回落的论据。本周将成为决定美联储 9 月是否加
息的关键窗口。重中之重是 9 月 4 日，周五的 8 月非农就业报告，市场预测新增就业仅
6.5 万人，但低招聘低解雇的格局可能使薪资增速成为焦点，若平均时薪环比超 0.4%，
将强化通胀传导压力。美元指数反弹至 99.60；非美货币分化，澳元兑美元跌至 0.716，
欧元兑美元回落至 1.159 附近，离岸人民币到达 6.72。现货黄金下行至 4418 美元附近，
现货白银来到 66.10 美元附近。原油反弹至 85.60 美元附近


欧元兑美元
基本面：欧洲各国央行官员在离开杰克逊霍尔年度研讨会时，对美国近期政策走向深感忧
虑，担心跨大西洋金融合作将面临更多压力。美联储官员在会议期间积极向欧洲同行释出
安抚信号，表示现有承诺将得到履行，但对于特朗普政府未来的政策决定，美联储方面无
法提供任何保证。
技术面：欧元兑美元 H4 级别下跌反弹，并在 48 日多空分界线下方运行。此外，MACD
双线与量能柱在零轴附近收敛。此次引发欧洲官员高度关注的核心事件，是美国财政部抛
售欧元以买入日元出手干预外汇市场。然而，欧洲官员未能提前获得惯例通知。
第一阻力位：1.1650 第一支撑位：1.1540
第二阻力位：1.1700 第二支撑位：1.1490


现货黄金
基本面：黄金 8 月上涨幅度触及约 15%，创 1999 年 1 月以来最佳月度表现。政府债务
失控担忧重新点燃了美元贬值交易，催化剂是美国财政部扩大长期国债购买。华盛顿面对
债务负担面临削减赤字、容忍高利率、放任贬值三选一，而投资者日益怀疑其会选择削减
赤字。即便沃什维持鹰派，货币政策终将撞上财政现实。
技术面：黄金 H4 级别高位回落，并在 48 日多空分界线下方运行。然而，MACD 双线和
量能柱在零轴下方收敛。当收益率上升反映财政可持续性担忧而非增长时，黄金从利率交
易转为购买力风险对冲。
阻力支撑位：
第一阻力位：4440.00 第一支撑位：4400.00
第二阻力位：4457.00 第二支撑位：4380.00



美原油
基本面：船舶追踪机构克普勒公司 8 月 31 日发布的数据显示，由于担心遭到袭击，刚过
去的这个周末通过霍尔木兹海峡的可见商船数量已降至每日 5 艘。8 月 29 日到 30 日这
个周末，通行海峡的船只均为小型船舶，其中包括两艘液化石油气运输船。不过，由于部
分船只关闭自动识别系统以规避袭击，实际通过海峡的船舶数量可能多一些。
技术面：原油 H4 级别跳空反弹，并在 48 日多空分界线上方运行。另一方面，MACD 双
线和量能柱在零轴附近逐步扩张。中东地区以及莫斯科与基辅之间的战争正在导致全球
炼油市场日益趋紧。
阻力支撑位：
第一阻力位：88.00 第一支撑位：83.00
第二阻力位：91.00 第二支撑位：80.00



迈威尔科技
基本面：尽管迈威尔科技最新财报和未来营收指引表面上均超出市场预期，但股价在上周
五仍然跌。引发抛售的并非基本面走弱，而是华尔街对谷歌定制芯片大单收入落地时点的
重新定价。多家机构认为，这一重大利好已经在此前上涨中充分反映，并且管理层强调该
合作的显著影响要到 2029 财年及以后才能显现，这一时间节点远晚于市场此前的预期。
技术面：迈威尔科技日线级别大幅回落，并在 48 日多空分界线附近运行。此外，MACD
双线和量能柱在零轴附近缩量。迈威尔科技上调了长期营收目标，2027财年营收从约115
亿美元上调至约 120 亿美元，同比增长约 45%。然而，这些上调并没有满足投资者。
阻力支撑位：
第一阻力位：223.00 第一支撑位：202.00
第二阻力位：234.00 第二支撑位：190.00