欧元/美元明年将看向1.30-德意志银行 21 August 2020, 17:37

德意志银行分析师近期仍看空美元，并认为明年欧元/美元看向1.30的空间。

“我们仍在结构性地看空美元，预计欧元/美元明年将看向1.30。然而，至关重要的是，原因并非许多人谈论的那样。首先，我们认为，迄今为止，美元的外汇储备地位并不是美元走势的主要推动因素。要想让美元走弱，就需要从美元储备中进行非常大规模的积极再配置。然而，近几个月来，美联储的托管资产已经完全恢复了其COVID损失。”

“在历史性的美国大选之前，我们不会过多关注美国储备货币这一故事。拜登的胜利可能会巩固而不是逆转美元的储备货币地位。我们也不认为通胀贬值是美元汇率的一大推动因素，值得注意的是，美国通胀率平衡点的变化对美元的推动并不比其他货币大——没有向美元增加特殊的通胀风险溢价。”

“看空美元的理由肯定是由两件事推动的:不断扩大的美国经常账户赤字，以及在资产配置和极低的对冲比率方面对私人部门增持的美元进行平仓。这一转变伴随着经常账户赤字的扩大，将是美国基本平衡更大转变中最明显的转变，而基本平衡历来是美元走势的根本驱动因素。”