当前基本面呈现多空拉锯的复杂格局。地缘政治方面，美伊和谈陷入"边谈边打"的拉锯状态——美国总统特朗普收紧伊核意向协议条款，要求开放霍尔木兹海峡并消除伊朗核能力；伊朗方面则坚持按自身立场修订草案，在确认权益得到保障前不会批准任何协议。以色列军队持续向黎巴嫩南部推进，进一步加剧市场对中东局势失控的担忧。这种悬而未决的状态，恰好构成黄金避险需求持续发酵的土壤。

当前基本面呈现多空拉锯的复杂格局。地缘政治方面，美伊和谈陷入"边谈边打"的拉锯状态——美国总统特朗普收紧伊核意向协议条款，要求开放霍尔木兹海峡并消除伊朗核能力；伊朗方面则坚持按自身立场修订草案，在确认权益得到保障前不会批准任何协议。以色列军队持续向黎巴嫩南部推进，进一步加剧市场对中东局势失控的担忧。这种悬而未决的状态，恰好构成黄金避险需求持续发酵的土壤。