本月关注重点依序为制造业PMI、非农与失业率、CPI与核心CPI、零售销售，以及月底的美联储利率决议与GDP初值。整体判断上，制造业与通胀若偏强更利美元；就业与增长若走弱则更利黄金。

一月行情一览

1月5号｜美国12月ISM制造业PMI
PMI为制造业对未来景气判断统计而成的经济领先指标。由于美国长时间维持高利率影响，此前美国制造业PMI数据仍低于景气荣枯线；若本次制造业PMI能够突破景气荣枯线，则有利美元。

1月9号｜美国12月季调后非农就业人口（万人）& 美国12月失业率
当前劳动力市场逐渐降温，但政府重新开门后，可能会出现补偿性招聘，尤其是在政府部门。此外初请失业金人数保持低位，表明企业裁员的规模仍然很小，劳动力市场的结构性紧张依然存在，这为非农就业报告提供下限支撑，并且失业率不太可能大幅飙升。若本次非农数据不如预期或失业率高于预期，将有利金价上行。

1月13号｜美国12月CPI年月率与12月核心CPI
尽管政府关门造成了数据真空和质量风险，但结合已知的通胀放缓基础、上游成本压力缓解，以及经济活动降温的迹象，预期本次CPI或将继续保持在较低水平。若实际公布值高于预期，将有利于美元、不利于黄金。

1月15号｜美国12月零售销售月率
由于消费占美国GDP比重高达七成，且零售销售又占消费比重达四成，因此可藉由零售销售额判断美国整体消费力道。虽然在9月份消费者支出开始减弱，但考量12月通常是美国消费旺季，动能或有所减弱但整体可能仍保持韧性；若本次数据低于预期，将有利黄金。

1月29号｜美联储公布利率决议 & 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
考虑当前美国通胀具粘性、缓慢下降但尚未完全达标，就业市场仍有韧性，以及政府关门带来的数据不确定性，加上美联储一贯的决策模式，预期美联储首次宣布降息的时间点可能落在第二季。本次降息概率较低，可能更倾向于继续维持利率不变，有利于美元、不利于无息资产黄金。

1月29号｜美国第四季度实际GDP年化季率初值
GDP是国内生产总值，此数据为美国第四季经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。需留意由于政府关门近一个半月，若本次实际值低于预期，将利好黄金、不利美元。

本月关注重点依序为制造业PMI、非农与失业率、CPI与核心CPI、零售销售，以及月底的美联储利率决议与GDP初值。整体判断上，制造业与通胀若偏强更利美元；就业与增长若走弱则更利黄金。

一月行情一览

1月5号｜美国12月ISM制造业PMI
PMI为制造业对未来景气判断统计而成的经济领先指标。由于美国长时间维持高利率影响，此前美国制造业PMI数据仍低于景气荣枯线；若本次制造业PMI能够突破景气荣枯线，则有利美元。

1月9号｜美国12月季调后非农就业人口（万人）& 美国12月失业率
当前劳动力市场逐渐降温，但政府重新开门后，可能会出现补偿性招聘，尤其是在政府部门。此外初请失业金人数保持低位，表明企业裁员的规模仍然很小，劳动力市场的结构性紧张依然存在，这为非农就业报告提供下限支撑，并且失业率不太可能大幅飙升。若本次非农数据不如预期或失业率高于预期，将有利金价上行。

1月13号｜美国12月CPI年月率与12月核心CPI
尽管政府关门造成了数据真空和质量风险，但结合已知的通胀放缓基础、上游成本压力缓解，以及经济活动降温的迹象，预期本次CPI或将继续保持在较低水平。若实际公布值高于预期，将有利于美元、不利于黄金。

1月15号｜美国12月零售销售月率
由于消费占美国GDP比重高达七成，且零售销售又占消费比重达四成，因此可藉由零售销售额判断美国整体消费力道。虽然在9月份消费者支出开始减弱，但考量12月通常是美国消费旺季，动能或有所减弱但整体可能仍保持韧性；若本次数据低于预期，将有利黄金。

1月29号｜美联储公布利率决议 & 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
考虑当前美国通胀具粘性、缓慢下降但尚未完全达标，就业市场仍有韧性，以及政府关门带来的数据不确定性，加上美联储一贯的决策模式，预期美联储首次宣布降息的时间点可能落在第二季。本次降息概率较低，可能更倾向于继续维持利率不变，有利于美元、不利于无息资产黄金。

1月29号｜美国第四季度实际GDP年化季率初值
GDP是国内生产总值，此数据为美国第四季经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。需留意由于政府关门近一个半月，若本次实际值低于预期，将利好黄金、不利美元。