进入12月，美国将迎来一系列影响力极大的经济数据公布，投资者需密切关注这些关键指标对美元走势与黄金价格的潜在影响。在全球经济、政策与地缘风险交织的背景下，合理布局资产尤为重要。以下为本月重要数据与市场解读：

---

12月1日：美国11月ISM制造业PMI

ISM制造业PMI是衡量制造业景气及未来预期的重要领先指标，被广泛视为判断经济方向的风向标。今年7月以来，美国制造业PMI虽然稳步增长，但仍低于50点景气荣枯线。市场普遍关注，本次若PMI数据持续低于或等于前值，将反映制造业增长乏力，这对美元形成压力，有利于黄金作为避险资产的支撑。此外，若制造业信心继续走弱，可能进一步加大市场对美国经济放缓的担忧，增加避险需求。

---

12月2日：美国10月JOLTs职位空缺

JOLTs报告包括职位空缺、雇佣、裁员及自主辞职率等核心指标。近期数据显示，美国劳动力需求出现明显减弱，招聘速度放缓。尽管失业率仍保持低位，但职位空缺下降通常意味着经济增长动力减弱。若本次职位空缺数大幅低于预期，可能对美元形成压制，并进一步提升美联储12月降息25个基点的市场预期，从而利好黄金市场。投资者应关注职位空缺与非农就业数据之间的联动，以判断劳动市场健康状况及货币政策走向。

---

12月16日：美国11月季调后非农就业人口 & 11月失业率

受10月美国政府关门影响，非农就业数据延迟发布，市场此前对就业情况的判断存在较大不确定性。前期非农就业人数被大幅下修91.1万人，而6-8月每月新增就业人数仅为2.9万人。此外，特朗普的移民政策以及AI工具对自动化的推动，使劳动力供需结构发生变化。市场在这种背景下难以准确判断经济景气水平。本次非农数据若符合或低于预期，将支撑黄金，因就业疲软意味着美联储降息概率上升，同时短期可能压制美元。

---

12月10日：美国11月CPI与核心CPI

美国物价压力仍在，但通胀并未出现明显恶化。能源、食品及住宅价格上涨，而服饰与进口商品受关税影响尚未完全体现。若核心CPI持平或高于预期，可能增加美联储推迟12月降息的可能性，从而支撑美元并对黄金形成一定压力。同时，市场需关注各类价格指数的细分表现，因为关税、季节性消费以及供应链变化对不同品类的影响差异明显，这可能进一步放大市场波动。

---

12月11日：美联储利率决议及鲍威尔新闻发布会

在10月FOMC会议上，由于政府关门导致数据缺口，加上通胀仍高于2%目标，主席鲍威尔意外偏鹰发言，引发市场关注。美联储内部对12月是否再度降息仍存在显著分歧。若官方数据显示通胀放缓或符合预期，将可能提升市场对降息25个基点的预期，从而利好黄金、对美元形成短期压力。投资者还应关注鲍威尔在新闻发布会中的措辞和未来政策导向，因为其对市场预期的引导作用显著。

---

12月17日：美国11月零售销售月率

零售销售占美国GDP约四成，是观察消费力和经济活力的重要指标。随着高关税商品进入假期市场，例如人工圣诞树等季节性商品，消费者价格敏感度可能增强。若零售销售数据低于趋势水平，将不利美元，有利黄金。同时，假期消费数据也可反映美国家庭实际购买力与市场情绪，对后续经济数据和美联储政策走向提供参考。

---

12月19日：美国11月核心PCE物价指数

核心PCE为美联储最关注的通胀指标，直接影响货币政策决策。企业此前通过库存管理和压缩利润吸收部分关税成本，但随着时间推移，消费者最终将面临价格压力。若本次核心PCE高于预期，将利好美元，对黄金形成一定压制。同时，核心PCE的走势也可能影响市场对未来降息节奏和幅度的判断，成为投资者关注的焦点。

波动太大了