所谓对冲账户，就是同时持有多单和空单的账户。故名思意，从比较“粗糙”的角度看，单品种对冲交易就是指同时开多个多单、多个空单并且进行平仓时也是又有多单又有空单的交易方法。

那么问题来了，既然多空对冲持仓，如何判断账户风险大小呢？如下示意图所示：



这个图中可见，浮亏有22%多，然而“已用预付款”是 101 美金，“可用预付款”是 79388 美金。有的人说“风险暴露是22%！”，这就纯粹是“外行”了。

因为，假设我们在行情突破上涨时开多单，在行情突破下跌时开空单，但是“来来回回反反复复被假突破骗”，那么总的来说，一堆多单会逐步接近震荡箱体上部排列，一堆空单会逐步接近箱体下部排列，但是多空手数会对冲掉的，也就是这里的“已用预付款”会对冲掉，使得风险暴露减小。

如果还不懂的话，可以这样看：假设突然来了几根比较强劲的单边趋势K线，那么我们有没有能力动用账户中现存的美金把2万多浮亏用神奇的一个波动就变为浮盈呢？目前看，我们只使用掉了100多美金保证金，而保留了将近8万美金保证金还没动，所以完全有这个能力。并且这个账户的杠杆少则500、多则2000，根本用不了多少保证金就能顺势加仓，把浮亏轻松化解掉。

所以那些认为“浮亏22%于是风险就是22%”的人是完全不懂对冲交易技术的。要搞清楚对冲交易如何看风险暴露，我们才能正确的进行交易！

长知识了

仓位有点大

其实有几个问题，没人问所以我也没有说明。这里既然有人提到了，我就说明一下策略的概念框架：

第一，就是品种问题。我是最近才开始做比特币。可以说为了这个论坛上弄一个“观摩”的那天开始，我才开始做比特币，之前只做黄金和货币对。因此首先，对品种的选择其实是影响最大的。比如说我们操盘运作的只做黄金的账户，昨天都没有出现被套问题，昨天CPI造成比特币暴跌之后又暴涨时，黄金账户都赚了最少5%，多的有10%，这是因为黄金的运行趋势性好，不像比特币那样过于频繁地巨大幅度的上蹿下跳。

第二，实际上这就好像有许多人“用下中国象棋的思路去下围棋”，那么你说这样的人能有围棋大局观吗？他们首先认为“不兑子儿、而是围攻对方，每一轮儿进攻都必须一击致命”这种做法风险太大。那么骨子里习惯了下中国象棋思路的人，也许永远也不会理解围棋。可能对许多人来说，理解了围棋就不会玩儿中国象棋了。

如果对于“中国象棋思路，围棋思路”的比喻看不明白，那么我简单给一个参数对比：

如果把成熟但激进的系统的“加仓距离”扩大15倍，不需要修改其它任何参数，因为其仓位管理策略的优势，其实就是不输世界上任何几乎“永不爆仓，年化150%”的策略。只不过这仅提供给百万美金的大资金。所以不是“没有保守策略”。

稳定系统最终也都是建立在战略投资者拿得起大资金或者备用金的基础上。金融交易不可能以小博大，只能以大搏小，区别是策略不同。

个人投资者多说拿个几千、小几万美金，拿出个人一个月或者一个季度的工资来，去学人家大资金的保守策略么？那没有什么实际意义，与其做交易为生，不如去卖课。因为卖课的也并不懂大资金的仓位管理方式啊，他只会喊单。

其实这张图



很好地诠释了全部技术秘诀。如果细心的人就会发现，这不是马丁，而是对冲。马丁要么是做多要么是做空，所以它与趋势背道而驰。而对冲策略，永远都是顺势的，强调轻仓布局的效率的，不纠结入场点位的，把市场主力的空间全吃下的，不论大涨或者大跌都能赚钱的。

一堆多单会逐步接近震荡箱体上部排列