今年以来，标普指数可以说是被七大科技股一路拖着上涨。如果没有ChatGPT的利好，美国股市今年的表现其实并不理想。然而这也导致科技巨头在指数持仓中的价值比重不断攀升。以纳指为例，七大科技股的市值占比已经达到惊人的55%，其中微软的权重最高达到12.9%。而按照纳指的再平衡（rebalance）规则，一旦大权重股的占比超过48%，就需要将其下调至40%。在此期间，纳斯达克公司将大量抛售七大科技股，而跟踪纳指的基金公司也将被动降低科技龙头的多头仓位。虽然不会产生价值层面的影响，但仍将给予科技板块巨大的短线回调压力。
要知道，一般投资者选择股指而非个股的原因，就是因为股指具有天然的分散风险功能。因此在个别股票价格暴涨的阶段，机构的再平衡调整是必然会发生的。其实早在《特斯拉股票不值得买》一文中，我们便提到过，“面临半年来金融机构的调仓时刻，暴涨的科技板块存在技术面卖压。”这种多头平仓的压力将在未来一个月内，继续为纳指提供顶部压力了。 |
