外汇交易中止损和仓位控制模式下的回撤及年化收益分析

這是一篇經驗總結文章，它不出現在教科書中，亦不具有全面共識。我們還是以一萬美金的賬戶爲例，探讨外匯交易中開倉大小、資金管理與賬戶回撤情況的普遍共性，并由此來評估回撤給交易心理帶來的壓力，以及倉位對淨值的影響。

止損是個重大課題，卻也是個僞邏輯。抑郁和虧損的根源，在某種意義上均可歸結爲不按照規則止損。止損，不僅散戶做不到，機構和大人物同樣會犯原則性錯誤。

對于資深專業外匯交易者，匯商琅琊榜小編提出一個實踐中得出的觀點:  止損能夠大幅提高盈利和抗風險能力，所以，要按照規則去執行止損。同時，交易者必須清醒地明白，在3%的單子裏，你會違背自己的原則。這個3%的極小概率，就是投資者無法穩定盈利的根源所在。我們已經用幾十萬筆交易單，和多年的交易曆史驗證了這個問題概率的所在。

所謂智者千慮，必有一失。無數交易老手最終退出市場，無外乎始終難以持續性盈利。即便有能力保持一個階段性盈利，卻虧在3%的極小概率單子上。

有人說，爲什麽不能解決最後的3%失敗概率？交易失敗，很大程度上源于不設置止損，或者止損不堅決，才會造成巨虧。

道理雖然如此，倘若放眼整個交易江湖，嚴格止損也是個世紀難題，它甚至與境界和能力無關。

利弗莫爾是交易的傳奇，期貨劉強最終也因爲虧損的壓力退出人生旅程。在市場上揚名立萬的人士，我們看最終的結局，很少能保持一生的穩定性。巴菲特的管理業績也多次出現腰斬，索羅斯的量子基金一度瀕臨崩盤。

如果用止損來簡單考量這些著名人物的投資曆史，我們相信，大人物也應該沒有幾個人能做到堅決止損。一個簡單的邏輯，如果止損堅決，風控執行有力，怎麽會出現崩盤性大幅回撤呢？

一分爲二看止損。第一，交易要盡量養成止損習慣。第二，養成習慣了，也不代表能堅決執行。有一個3%的極度危險交易概率存在，這是止損盲區，源于人性無力掌控所有誘惑與貪婪。

我們如何解決止損不堅決的問題？遇到問題，尋找思路和方法。一些可以考慮的點:

第一，采用程序化交易，把止損和風控策略預設在程序中，機器不存在人性的猶豫。缺點是程序化策略的研發始終是難點，從編程到策略的有效性，到程序适應各種行情走勢，現在都沒有一勞永逸的解決方法。不過，考慮到谷歌的阿爾法狗已經在圍棋上打敗人類頂尖棋手，我們可以憧憬一下更智能的EA出現在外匯市場。

第二，止損配合合适的倉位資金控制，是解決回撤和崩盤性危險模式的實際出路。資金管理是資深外匯交易者唯一考慮的問題。資金管理一旦做好了，市場技術分析能力和止損配合一下，事半功倍。

一萬美金，你用0.2手去交易，看似倉位很小，如果多币種開倉，同時逆勢淺層次加倉。在技術分析能力哪怕很強的情況下，也有很多的可能性會出現10%級别的賬戶回撤。

如果你把0.2手底倉變成0.1手，其他交易方法照舊，回撤的區間就有效降低到5%。如果對這樣級别的回撤依然産生壓力，那麽底倉再降低一半到0.05手，回撤區間可望絕大部分時間保持在最大3%以内。

在這樣的倉位管理模式下，設置止損，堅決執行，最大回撤就可以從3%再下降到2%以内。這就開始進入心理的舒适區間！

簡而言之，一萬美金，底倉0.05手，八單開倉法，帶止損，控制交易進場點，日内回撤多數時候是能夠做到1.5%以内。

回撤控制很好的情況下，交易無壓力。日内盈利可能會做到0.3%到0.6%的區間，會比較輕松。

回歸到一個月的交易時間内，22個交易日，我們按照保守可行的盈利目标來計算。22個交易日中我們假設隻有8個交易日是有效交易，其他14個交易日發生虧損相抵的情況，那麽8個交易日，每個交易日0.3%到0.6%，月收益也可以做到2.4%到4.8%，年化收益即是30%到60%。

這是一個完美的收益。考慮到以月份來算，我們一年有八個月是小幅盈利，其餘四個月輸赢打平，也可以做到年化20%到40%收益。

這是面向長遠的操作模式，适合大資金運作。資産管理保守性，回撤極小，帶止損，限制總的同方向風險敞口。

在年化預期20%到40%的具有可操作性理想模式下，日内交易如果出現2%的回撤，心理壓力也會比較大。爲了控制日内回撤，我們不妨可以考慮，對日内交易使用資金安全墊的操作方式，步步爲營，紮實推進。先用二分之一倉位實現日内基本收益目标，比如0.3%，實現後用正常倉位實現額外收益，把0.3%更快速推向0.6%。這樣回撤的壓力因爲有安全墊而小很多。

爲何把日内目标設置得如此精細和謹慎？隻因爲，外匯交易可以對外輸出同步交易信号，這意味着賬戶背後的跟單資金可能會有十倍百倍的放大效應。這是專業資管者做大規模的必經之路，可保基業長青。

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