深入研究最新的美国银行业危机，仍将其跟2008年金融危机做对比的人可能会感到意外。硅谷银行（SVB）倒闭的原因并非向一贫如洗的购房者发放不良贷款，问题在那一堆被认为是地球上最安全的证券上：美国国债。

当然，从某种重要意义上讲，美债是完全安全的。但SVB持有的美债到期日通常是几年之后。问题是在此期间这些美债的价格会发生什么变化。这些长期美债是在超低利率时期购买的，一旦利率上升，它们的价值就会缩水。在过去的一年里，美债价格就出现了大跳水。

深入研究最新的美国银行业危机，仍将其跟2008年金融危机做对比的人可能会感到意外。硅谷银行（SVB）倒闭的原因并非向一贫如洗的购房者发放不良贷款，问题在那一堆被认为是地球上最安全的证券上：美国国债。

当然，从某种重要意义上讲，美债是完全安全的。但SVB持有的美债到期日通常是几年之后。问题是在此期间这些美债的价格会发生什么变化。这些长期美债是在超低利率时期购买的，一旦利率上升，它们的价值就会缩水。在过去的一年里，美债价格就出现了大跳水。