详解外汇交易中的对赌

| 发表于 2021-7-15 11:16:48 | 显示全部楼层 |复制链接
外汇平台可以分为两种类型,即对赌平台和非对赌平台。目前外汇市场的主流是对赌平台,许多投资者听到对赌就谈虎色变,认为外汇对赌平台是黑平台,但事实并非如此。许多监管机构都承认存在对赌平台,市场上也有许多知名的外汇交易商实施了对赌模式。那么究竟什么是对赌?投资者应该选择什么样的外汇平台?今天我们就来聊一聊关于对赌的那些事儿。

外汇交易平台分类

在讲对赌前,我们首先来了解一下外汇平台的分类。
外汇交易平台从大类分有两种:
1、有处理平台模式(Dealing Desk,简称DD)
2、无处理平台模式(No Dealing Desk , 简称 NDD)
其中 无处理平台模式(NDD)的外汇交易平台还可以进一步细分为STP、DMA/STP和ESC+STP。
1、DD类的外汇交易平台,又称MM,即做市商。
通常DD类的外汇交易平台有一个交易平台或处理平台(Dealing Desk)用来处理订单,并把点差类型设置为固定。做市商本身就是通过点差来盈利,而且会在需要的时候与客户持相反的方向交易,顾名思义即为客户“做市”。
这种平台类型是属于“制造市场”的,在一定的条件下,做市商会始终处于与交易者相反的位置上,通过与交易者的头寸相反的方式来“做市”,因此,做市商平台的点差一般是固定的,这样风险也会小得多。
2、NDD类的外汇交易平台
顾名思义,没有Dealing Desk,即没有处理平台,经纪商不会做交易者的对家进行交易,只是将交易者和银行同业市场这双方联接起来,所以交易者可以直接在银行间外汇交易市场的层次进行交易。
NDD的外汇交易平台起的就是桥梁的作用,将二者直接联接起来,让个人交易者有机会交易。
并且真正的NDD外汇交易平台,不会要求重新报价,订单确认时也不会有多余的暂停,这样根据新闻交易的时候就没有任何限制了。
但是一般来说,个人交易者的交易规模太小,是无法参考银行间外汇交易市场的外汇交易的。
NDD类的外汇交易平台分为两类, 一类是STP,另一类是ECN+STP。
(1)STP外汇交易平台
STP外汇交易平台,即直通式处理,客户的订单被直接发送至银行,这些流动性提供商能够直接在银行间外汇交易市场中进行交易。
而作为STP平台的交易者,可以看到实时的市场价格,并立即将订单执行,没有处理平台(dealing desk)在其中干预,这就是直通式处理(Straight Through Processing)的意思。
(2)ECN外汇交易平台
ECN外汇交易平台,即电子通讯网络,这种外汇交易平台允许客户与其他客户交互交易,换句话说,客户的订单是可以与市场上其他参与者的订单交互的。
ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场,在这市场里,各参与者(银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等)通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中,相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。

外汇平台的盈利模式

1、DD或做市商
做市商通过点差来盈利,并在需要的时候与客户持相反的方向交易,对赌进行盈利。
举个例子:你想要从DD类的外汇经纪商那买进一定数量的EUR/USD,经纪商首先会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单,或将你的订单直接交给银行。
2、NDD类的外汇交易平台
(1)ECN
ECN交易平台上的点差都是浮动的。几种经纪商中,只有ECN经纪商向交易者收佣金,这也是ECN经纪商唯一的盈利方式,因为ECN经纪商不通过点差盈利。
(2)STP
STP经纪商做为中间人将所有交易者的订单发送至银行,同时,银行将点差等信息发送至STP经纪商,STP经纪商收到点差信息后有两种选择:一是让点差固定,二是从数个银行(数量越多越好)中选择最好的买价和卖价,让点差浮动。
那么STP经纪商怎么盈利? STP经纪商和ECN一样,是不与交易者对着交易的,他们通过从银行那获得的点差上略微加点来获利。
3、混合的STP模式:DD+NDD
很多STP经纪商用的是混合的STP模式。
STP经纪商都会与银行签订商业合同,这个合同中规定了银行所能接受的最小交易规模。 一般来说,规模大一些的订单(通常≥0.1手),STP经纪商会将订单直接发送银行。
小交易额订单(一般≤ 0.1手)是不被银行接受的,所以不会被交易平台直接发送至银行,那么STP经纪商怎么处理这种订单呢?他们这时就采取DD处理平台的模式,进行平台内部对冲。对于迷你帐户,这种混合型STP经纪商基本上都是这样做的。

什么是对赌

对赌是指交易商将客户的指令全部都不实际执行,客户赚多少公司就亏多少,客户亏多少公司就赚多少。
从利益的角度考虑,为了赚到更多的钱,除去ENC经纪商与纯STP经纪商,剩下的做市商接近100%都拥有对赌平台。
所谓拥有对赌平台,分为两种形式:
1、完全对赌平台
客户资金没有流通进入国际资本市场,而是在公司内部消化,他们依靠交易者的亏损盈利。
换句话说,交易者亏损的越多,那么经纪商盈利的越大,如果没有客户亏损,公司就没有利润。
2、半对赌平台
半对赌平台拥有STP和MM/DD两种平台,他们往往有大的背景,也有接入银行市场的端口,有专业的交易员在面对客户的询价。
他们把客户分为两类,一类是没有经验的小资本交易者,他们把这些客户直接列入对赌系统。
二类客户是大资本客户。如果客户长期的交易明显亏损,他们就切入对赌下单。二类客户的订单长期盈利,他们就发送至银行间外汇交易市场处理。
在目前,绝大多数的做市商都同时拥有对赌通道和银行通道,对于拥有两种通道的做市商来说,很简单,不能稳定盈利的帐户进对赌通道,能稳定盈利的帐户进银行通道。

如何选择外汇平台

一般来说,喜欢日间交易或者剥头皮的短线交易者,因选点差小的,因为这样的交易者交易次数频繁。对于中长线交易者,点差大小不像短线或者超短线那样重要。
另外,几千美元选择MM,几万美元选择STP,几十万美元选择ECN交易。
如果技术好的话,小帐户在对赌平台,更容易获得点差优势,因为你的对手是那些95%亏损的交易者。
对赌是合法的,也是做市商收入的重要来源之一,鉴于交易本质在那里,所以不要过多苛求,也没有必要过分恐慌。
但与此同时,外汇对赌平台也是黑平台的高发区。因此,投资者都应谨慎选择外汇对赌平台。
最重要的是,交易者应建立持续盈利的交易体系,因为这将决定最终成败。
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latage
C
| 发表于 2021-7-15 12:21:29 | 显示全部楼层
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daerbushen
DDD
| 发表于 2021-7-15 14:15:40 | 显示全部楼层
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汇市大魔王
DDD
| 发表于 2021-7-15 14:34:37 | 显示全部楼层
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