详解外汇券商中的ECN和做市商

众所周知，股票是通过世界各地的交易所进行交易的，如纽约证券交易所或伦敦证券交易所。不同于股票，外汇市场是一个全球性的金融市场，在该市场中，交易不是在交易所进行的，这个市场参与者网络并不是集中的。

外汇主要的市场参与者是一些世界上最大的银行，它们形成了一个交易量庞大的俱乐部，该俱乐部也被称为银行同业市场。零售交易者无法直接进入银行间市场，但是这并不意味着零售交易者不能参与外汇交易，他们可以通过做市商、直通式处理系统（STP）、电子通信网络（ECN）等不同类型的经纪商来完成。在本文中，ATM君将主要介绍做市商和ECN之间的差异，并深入了解这些差异如何影响外汇交易者。

1

做市商

做市商在他们的系统中设定买入价和卖出价，并将它们公开显示在报价屏幕上。他们随时准备以这样的价格与客户进行交易，客户的范围从银行到零售外汇交易员。做市商这样做可以为市场提供一定的流动性，作为每一笔外汇交易的交易对手方，做市商必须站在你交易的对立面，换言之，无论你什么时候卖，他们都必须从你这里买，反之亦然。

做市商设定的汇率是基于他们自己的利益最大化，他们通过做市活动为公司创造利润的方式就是向客户收取的点差。点差是买入价和卖出价之差，通常由每个做市商固定。由于众多做市商之间存在激烈的竞争，大多数做市商的点差会保持在相对合理的范围。另外，做市商有时会将你的订单和其他人的进行对冲。

而做市商又主要分为2种类型：零售和机构。机构做市商可以是银行或其他大型公司，通常会向其他银行、机构、ECN甚至零售做市商提供买/卖报价。零售做市商通常是致力于为个人交易者提供零售外汇交易服务的公司。

优点：

· 交易平台通常提供免费的图表软件和新闻源。

· 其中一些具有更人性化的交易平台。

· 与ECN上报价的货币价格相比，做市商货币价格变动的波动性较小。

缺点：

· 做市商可能会在订单执行中出现明显的利益冲突，因为他们可能是你的交易对手。

· 他们的买入价/卖出价可能比你从其他做市商或ECN那里得到的要低。

· 做市商有可能操纵货币价格来操纵客户的止损或不让客户的交易达到利润目标。做市商也可能会将其货币报价偏离其他市场汇率10到15个基点。

· 有重大新闻发布时，可能会发生大量滑点。做市商的报价显示和下订单系统也可能在市场剧烈波动期间 “冻结” 。

· 许多做市商不愿执行剥头皮交易，这意味着他们的订单可能无法以他们想要的价格成交。

2

ECN

ECN会从多个市场参与者（例如银行和做市商）以及与ECN相关的其他交易者那里传递价格，并根据这些价格在其交易平台上显示最佳买/卖报价。ECN型经纪商也是充当外汇交易的对手方，但它们的操作是基于结算，而不是定价。与大多数做市商提供的固定点差不同，ECN上的货币对点差因货币对的交易活动而异。在非常活跃的交易时段，有时你会发现根本没有ECN点差，特别是在一些流动性很强的货币对中，比如主要货币(欧元/美元、美元/日元、英镑/美元和美元/瑞士法郎)。

ECN通过向客户收取每笔交易固定的佣金来赚钱，真实的ECN在定价中不起作用。

就像做市商一样，ECN也有2种主要类型：零售和机构。机构ECN将许多机构做市商（例如银行）传递给其他银行和机构（例如对冲基金或大型公司）的最佳出价/要价。另一方面，零售ECN会将ECN上一些银行和其他交易商的报价提供给零售交易商。

优点：

· 通常您可以获得更好的买/卖价格，因为它们有多个来源。

· 在某些时候，可以以很少或没有点差的价格进行交易。

· 真正的ECN经纪商不会与你对赌交易，他们会将您的订单传递给交易另一方的银行或其他客户。

· 价格可能会更加波动，更利于剥头皮交易。

· 由于你可以在出价和要价之间提供价格，因此你可以充当ECN上其他交易者的做市商。

缺点：

· 很多ECN不提供综合图表和新闻提要。

· 他们的交易平台有时并不是那么友好。

· 由于买入价和卖出价之间的差价变化，提前计算止损点和盈亏平衡点可能会更加困难。

· 交易者必须为每笔交易支付佣金。

交易者使用的经纪商类型会严重影响其交易的表现。如果经纪商没有及时按照你想要的价格执行交易，很可能本来是好的交易机会很快就会变成意外的损失。因此，在决定通过哪个经纪商进行交易之前，仔细权衡不同类型经纪商的利弊是很重要的。

感谢分享

谢谢分享

学习下

路过。。了解一下。。。

谢谢分享

感谢分享

谢谢分享

谢谢分享

感谢楼主分享，好好学习，天天向上！