美国通胀数据创下2008年以来的新高,但市场画风却不一样了,投资者疯狂涌入美国国债市场,美股也在持续上涨。到底是怎么了?通胀 ...
美国通胀数据创下2008年以来的新高,但市场画风却不一样了,投资者疯狂涌入美国国债市场,美股也在持续上涨。到底是怎么了?通胀爆表也不担心央行紧缩了?分析称,不是市场不怕央行紧缩,只是市场相信央行不会在这种特殊的通胀结构下提前紧缩了,也有可能就只是单纯的钱太多了。
市场不但开始接受通胀上升只是暂时性的这个观点,而且对通胀峰值的预期也有所下降。从这个角度看,国债收益率下降也就不足为奇了。盈亏平衡通胀逐渐下降,而且2年期和5年期指标之间的差距扩大,意味着美联储没有开始探讨减码刺激政策的迫切需要。甚至也不能明显看出市场预计通胀会高于美联储的目标。盈亏平衡通胀并非是一种精准的工具,它依赖于流动性不同的两个市场。它包括通胀预期,但也包括通胀风险溢价。鉴于目前通胀的未来路径比通常更不确定,人们理应预计盈亏平衡通胀率的通胀风险溢价会异常高。 |
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