外汇券商中A-BOOK和B-BOOK是什么意思?

| 发表于 2021-6-7 09:37:21 | 显示全部楼层 |复制链接


No.1
什么是A-Book?


所谓A-Book,指的是经纪商将客户的单子抛出去,抛给银行或者流动性供应商等等。然后通过收取点差或者佣金的方式来获取盈利。我们平时说的STP/ECN/DMA模式等订单模式,都属于A-Book范畴。
对经纪商来说,A-Book的方式转移了交易风险,经纪商完全依靠交易量就可以获得稳定的盈利。然而同时,这也意味着交易商放弃了巨大盈利的机会。为什么这么说呢?大家都听过外汇市场的“二八定律”的,就是说80%的人都在亏钱的那个,对于经济商庞大的用户量来说,大多数用户出金的时候都是亏损的。举个简单的例子,假如一个人入金10000美元,到最后出金的时候只剩下了100美元。这个过程中,经纪商手续费可能只赚到了100美元,而如果平台吃下了这部分亏损,盈利就大大不同了。
对用户来说,执行A-Book模式的经纪商与自己没有利益冲突,相反自己盈利了交易量增多对方可以获得更多的佣金,因此不用担心经纪商阻止自己盈利。这也是为什么,A-Book模式的经纪商在国内一直很受欢迎的原因。但是,A-Book同样也有着自己的缺点,A-Book的流动性取决于上游的流动性供应商,不可避免地会出现订单的延迟、无法执行以及滑点等问题,订单成交率偏低,这也会影响到用户的体验。
No.2
什么是B-Book?


扮演做市商角色的外汇经纪商,其交易平台是有交易员(DD)处理的平台。做市商提供的汇价是从自身利益考虑来决定的。做市活动的盈利主要是来自提供给客户的点差。点差即买卖价差,通常每一家做市商的点差是固定的。由于市场竞争非常激烈,因此做市场提供的点差通常都较合理。作为对手方,许多做市商会与你进行对冲交易,或者将订单抛给第三方。
这类做市类型的经纪商也常被称为B-Book外汇经纪模式。做市商会站在客户对立面交易,虽然这样具有一定的风险,但是由于客户较高的亏损率,做市商盈利的可能更多,因此这种模式仍是一种传统的、相当受欢迎的经纪商类型,而且,站在客户对立面交易带来的盈利,也超过单纯收取的佣金费用。
做市商在市场高波动期间会加大点差,而且重新报价的情况多于其它交易模式。此外,做市商最具争议性的地方在于它们常被认为在操纵交易,因为它们可以按照自身对市场的分析调整报价,使其高于或低于实际市场汇率。有些做市商还会分析客户的交易意图,在客户卖出时调低价格,在客户买入时调高价格。
做市商会将买卖价公开到自己的报价系统屏幕上,他们按照这些价格执行交易,客户从银行到零售外汇交易者不等,同时,做市商也会向市场提供部分流动性。做市商在每笔交易中都是对手方,他们必须站在你的对立面。换句话说,如果你卖出,他们必须买入,反之亦然。
做市商分两种:零售和机构性质。机构做市商通常是银行或者其它大型公司,它们通常向其它银行、机构、ECNs甚至零售做市商提供买卖报价,零售做市商通常是向个人交易者提供零售外汇交易服务的公司。
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目前大多数的券商是既有A-Book,又有B-Book,这样的模式,对于经纪商的最大的挑战在风控,怎样去找出亏损客户和获利客户对经纪商格外重要,但同时对于A-Book的执行也有非常高的要求,直接影响到客户的体验。
不管是A-BooK还是B-Book对于个人交易者来说,都是各有利弊,就好像做市商模式一样,重要的,是大家要愿赌服输,一个好的经纪商,只要他守规矩,做A-Book时好好执行,为用户提供好的交易环境,做B-Book时不故意滑点、延迟,不破坏规则,不阻碍用户盈利。对于用户来说,就足够了。主要特别注意的是,对于真实的机构跟单来说,一定是要在A-Book进行交易的。
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精彩评论2

汉声交响乐Yami
DD
| 发表于 2021-6-7 11:21:12 | 显示全部楼层
A是国际对冲,B是内部对冲,A对客户比较有利,但是外汇平台大多是B
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海胆战士
DDD
| 发表于 2021-6-7 11:27:17 | 显示全部楼层
不错不错
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