外汇券商中A-BOOK和B-BOOK是什么意思？

No.1

什么是A-Book？

所谓A-Book，指的是经纪商将客户的单子抛出去，抛给银行或者流动性供应商等等。然后通过收取点差或者佣金的方式来获取盈利。我们平时说的STP/ECN/DMA模式等订单模式，都属于A-Book范畴。
对经纪商来说，A-Book的方式转移了交易风险，经纪商完全依靠交易量就可以获得稳定的盈利。然而同时，这也意味着交易商放弃了巨大盈利的机会。为什么这么说呢？大家都听过外汇市场的“二八定律”的，就是说80%的人都在亏钱的那个，对于经济商庞大的用户量来说，大多数用户出金的时候都是亏损的。举个简单的例子，假如一个人入金10000美元，到最后出金的时候只剩下了100美元。这个过程中，经纪商手续费可能只赚到了100美元，而如果平台吃下了这部分亏损，盈利就大大不同了。
对用户来说，执行A-Book模式的经纪商与自己没有利益冲突，相反自己盈利了交易量增多对方可以获得更多的佣金，因此不用担心经纪商阻止自己盈利。这也是为什么，A-Book模式的经纪商在国内一直很受欢迎的原因。但是，A-Book同样也有着自己的缺点，A-Book的流动性取决于上游的流动性供应商，不可避免地会出现订单的延迟、无法执行以及滑点等问题，订单成交率偏低，这也会影响到用户的体验。

No.2

什么是B-Book？

扮演做市商角色的外汇经纪商，其交易平台是有交易员（DD）处理的平台。做市商提供的汇价是从自身利益考虑来决定的。做市活动的盈利主要是来自提供给客户的点差。点差即买卖价差，通常每一家做市商的点差是固定的。由于市场竞争非常激烈，因此做市场提供的点差通常都较合理。作为对手方，许多做市商会与你进行对冲交易，或者将订单抛给第三方。
这类做市类型的经纪商也常被称为B-Book外汇经纪模式。做市商会站在客户对立面交易，虽然这样具有一定的风险，但是由于客户较高的亏损率，做市商盈利的可能更多，因此这种模式仍是一种传统的、相当受欢迎的经纪商类型，而且，站在客户对立面交易带来的盈利，也超过单纯收取的佣金费用。
做市商在市场高波动期间会加大点差，而且重新报价的情况多于其它交易模式。此外，做市商最具争议性的地方在于它们常被认为在操纵交易，因为它们可以按照自身对市场的分析调整报价，使其高于或低于实际市场汇率。有些做市商还会分析客户的交易意图，在客户卖出时调低价格，在客户买入时调高价格。
做市商会将买卖价公开到自己的报价系统屏幕上，他们按照这些价格执行交易，客户从银行到零售外汇交易者不等，同时，做市商也会向市场提供部分流动性。做市商在每笔交易中都是对手方，他们必须站在你的对立面。换句话说，如果你卖出，他们必须买入，反之亦然。
做市商分两种：零售和机构性质。机构做市商通常是银行或者其它大型公司，它们通常向其它银行、机构、ECNs甚至零售做市商提供买卖报价，零售做市商通常是向个人交易者提供零售外汇交易服务的公司。

目前大多数的券商是既有A-Book，又有B-Book，这样的模式，对于经纪商的最大的挑战在风控，怎样去找出亏损客户和获利客户对经纪商格外重要，但同时对于A-Book的执行也有非常高的要求，直接影响到客户的体验。
不管是A-BooK还是B-Book对于个人交易者来说，都是各有利弊，就好像做市商模式一样，重要的，是大家要愿赌服输，一个好的经纪商，只要他守规矩，做A-Book时好好执行，为用户提供好的交易环境，做B-Book时不故意滑点、延迟，不破坏规则，不阻碍用户盈利。对于用户来说，就足够了。主要特别注意的是，对于真实的机构跟单来说，一定是要在A-Book进行交易的。

A是国际对冲，B是内部对冲，A对客户比较有利，但是外汇平台大多是B

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