现货与期货,本来就不是同一个时间维度的东西!
现货代表的是“现在”的价格,期货代表的是“未来”的价格。既然时间不同、持有成 ...
现货与期货,本来就不是同一个时间维度的东西!
现货代表的是“现在”的价格,期货代表的是“未来”的价格。既然时间不同、持有成本不同、资金占
用不同、市场预期不同,它们就不可能在整个周期里永远一模一样。也正因为如此,期货相对现货通
常会形成一个可观察、可波动、可被跟踪的差值。但一定要先明白:这两边天然就不是一条线。
当交割时间还远时,期货会更充分地反映未来价格预期与时间成本。
随着交割临近,期货与现货会被更强地拉回到同一现实价格约束之下。
换月之后,新的主力合约重新开始累积时间价值与预期,差值又会被重新拉开。 因此,黄金期现套并不是凭空制造出来的概念,而是建立在“现在”和“未来”天然不同这一市场结构
之上。 |
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