上周非农数据落地，就业 16.2 万，失业率 4.1%，薪资韧性较强，叠加前期就业数据上修，整体就业表现强于预期。数据出炉后美元、美债收益率走强，黄金盘中下探 4365.57 美元 / 盎司，金价短线承压。

单次非农不能直接定义趋势，市场接下来需要通胀数据完成验证。
本周重点数据
1. 9 月 7 日：美国劳动节休市，美盘流动性下降，行情波动大概率收敛，谨慎短线交易。
2. 9 月 10 日 20:30 PPI，通胀先行指标，预期环比 + 0.4%。
3. 9 月 11 日 20:30 CPI，本周核心重磅数据，预期同比 + 3.4%。
行情推演逻辑：流动性→通胀→美元美债收益率→黄金
1. 若 PPI、CPI 高于预期，通胀粘性凸显，美元走强，黄金承压。
2. 若两项数据双双不及预期，降息预期回升，黄金获得支撑，但分项数据仍会带来震荡反复。

当前黄金处于区间拉锯状态，行情重心集中在后半周。不要被短线急涨急跌干扰，把数据结果、盘面反应、后续验证分开看待，等短线波动消化后，再去确认行情有效性，不急于押注单边。

上周非农数据落地，就业 16.2 万，失业率 4.1%，薪资韧性较强，叠加前期就业数据上修，整体就业表现强于预期。数据出炉后美元、美债收益率走强，黄金盘中下探 4365.57 美元 / 盎司，金价短线承压。

单次非农不能直接定义趋势，市场接下来需要通胀数据完成验证。
本周重点数据
1. 9 月 7 日：美国劳动节休市，美盘流动性下降，行情波动大概率收敛，谨慎短线交易。
2. 9 月 10 日 20:30 PPI，通胀先行指标，预期环比 + 0.4%。
3. 9 月 11 日 20:30 CPI，本周核心重磅数据，预期同比 + 3.4%。
行情推演逻辑：流动性→通胀→美元美债收益率→黄金
1. 若 PPI、CPI 高于预期，通胀粘性凸显，美元走强，黄金承压。
2. 若两项数据双双不及预期，降息预期回升，黄金获得支撑，但分项数据仍会带来震荡反复。

当前黄金处于区间拉锯状态，行情重心集中在后半周。不要被短线急涨急跌干扰，把数据结果、盘面反应、后续验证分开看待，等短线波动消化后，再去确认行情有效性，不急于押注单边。