上周五美国8月非农就业报告出炉，新增就业16.2万人，远高于市场预期，失业率维持4.1%，平均时薪环比增长0.3%、同比增长3.1%，薪资增速仍具韧性。同时6-7月数据合计上修5.5万人，进一步强化了就业市场仍然偏紧的信号
数据公布后，美元与美债收益率走强，黄金盘中一度下探至4365美元附近，此前一周从4282反弹至4397的修复势头遭到明显压制
市场逻辑正在重新定价
此前黄金的反弹主要依赖两个驱动：一是ADP爆冷引发的“就业走弱”预期，二是美伊热战降温带来的空头回补。但非农以16.2万的实际数据直接证伪了就业快速恶化的叙事，加息预期回升至60%以上，黄金短期面临重新定价的压力
接下来看什么
本周将公布美国8月CPI数据，若通胀数据同步走强，加息预期可能进一步巩固，黄金将继续承压；若通胀温和回落，则可能部分对冲非农的利空，为黄金提供喘息窗口
短期来看，黄金上方阻力关注4400-4420区域，下方支撑在4320-4350区间，等待CPI给出更明确的方向指引
|
