这次的消息面有点拧巴。美国周日打击伊朗拉拉克岛两处发射装置，伊朗方面随后称向约旦的美军基地发射弹道导弹，约旦军方称拦截了进入其领空的八枚导弹。

按理说冲突升级会把避险资金推向黄金，但市场这次先盯住了油价和通胀。布伦特一度升至约89美元，美债收益率仍在高位，黄金周五已经大跌约3.2%，周一亚洲盘只小幅波动。

背后的关键是美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔讲话：他认为通胀仍明显高于2%目标，如果没有足够快地回落，政策仍有工作要做。讲话后，市场把9月加息概率推到约57%，黄金于是遇到利率预期的反向拉扯。

接下来两天美国制造业PMI、ISM制造业、JOLTS和ADP接连发布，市场会用就业和制造业数据重新衡量这条链条。黄金的故事并没有变简单：避险在托底，油价在制造通胀，利率预期又在压估值，盘面自然容易反复。

这次的消息面有点拧巴。美国周日打击伊朗拉拉克岛两处发射装置，伊朗方面随后称向约旦的美军基地发射弹道导弹，约旦军方称拦截了进入其领空的八枚导弹。

按理说冲突升级会把避险资金推向黄金，但市场这次先盯住了油价和通胀。布伦特一度升至约89美元，美债收益率仍在高位，黄金周五已经大跌约3.2%，周一亚洲盘只小幅波动。

背后的关键是美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔讲话：他认为通胀仍明显高于2%目标，如果没有足够快地回落，政策仍有工作要做。讲话后，市场把9月加息概率推到约57%，黄金于是遇到利率预期的反向拉扯。

接下来两天美国制造业PMI、ISM制造业、JOLTS和ADP接连发布，市场会用就业和制造业数据重新衡量这条链条。黄金的故事并没有变简单：避险在托底，油价在制造通胀，利率预期又在压估值，盘面自然容易反复。