8月25日黄金行情分析
一、盘面回顾
今日亚盘黄金延续多头惯性冲高，最高触及4696美元/盎司附近，创5月中旬以来新高。随后高位获利盘集中兑现，价格承压回落至4620-4630美元区间，当前交投于4635美元附近。
昨日金价再度大涨1.5%，收于4620.10美元。8月以来，伦敦现货金累计涨幅已超13%，月线有望录得近四年来最佳单月表现。
二、核心驱动：获利回吐主导日内回调
1. 连续拉升后超买严重，获利盘集中兑现（短期回调）
金价自8月6日低点4060附近一路拉升至4696，短短三周涨幅超600美元（约15%）。连续两日单边拉升后，短线RSI已进入超买区间，高位获利盘集中了结，价格承压回落进入技术性修正。
2. 杰克逊霍尔年会临近，观望情绪升温（变量）
本周四至周六（8月28-30日）杰克逊霍尔全球央行年会即将召开，美联储主席沃什将于周五发表讲话。市场在此之前趋于谨慎，部分资金选择获利了结观望，是导致今日回调的原因之一。
3. 短期震荡修正，大周期趋势未破
小时线级别价格已刺破布林中轨，短期多头进攻动能明显衰减，前期强势连涨节奏暂时停滞，行情正式切换为高位震荡回调的修正节奏。但大周期多头结构并未破坏，本次回落只是上涨途中的技术性洗盘和指标修复，并非趋势反转。
三、关键点位
方向 点位 说明
当前价位 4630-4640 冲高后震荡修复
上方阻力 4650-4670 反弹压力区
强阻力 4696-4700 今日高点/整数关口
下方支撑 4619-4625 短线第一支撑区
关键支撑 4600 整数关口，重要防守位
四、思路参考
核心判断：短期进入震荡修复，大周期多头未破，等待回调企稳信号
连续拉升后超买严重，获利回吐是正常的市场行为，不改中期偏多格局
大周期多头结构完整，本次回落属于上涨途中的技术性洗盘、修复指标，并非趋势反转
国信期货提示，当前市场情绪有所降温，行情难以继续单边走高，短期黄金可能以高位震荡为主
周五杰克逊霍尔年会沃什讲话是本周核心变量，可能影响9月美联储政策路径预期
申万期货预计，央行购金、地缘政治风险等因素仍将对金价形成支撑
五、风险提醒
⚠ 以上分析仅供参考，不构成任何交易建议。金价短期涨幅较大，高位获利回吐风险仍在，周五央行年会可能引发剧烈波动，请注意仓位管理，理性决策。
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