8月21日黄金行情分析
一、盘面回顾
今日金价延续强势。现货黄金盘中突破4540美元/盎司关口，截至北京时间10时，伦敦现货黄金最高触及4543.45美元/盎司，日内涨约0.08%；COMEX黄金期货盘中最高触及4600.3美元/盎司。国内金价同步走高，上海黄金交易所AU99.99盘中最高981.2元/克，日内涨幅超1.1%。
8月以来，金价已累计反弹超过10%，接连突破4200、4300、4400、4500四道关口。
二、核心驱动：美债回购信号引发连锁反应
1. 美国财政部扩大长债回购，美债收益率回落（核心利多）
8月19日美国财政部宣布将长期名义附息国债回购操作规模至少扩大一倍，单次上限由20亿美元提高至40亿美元。消息公布后30年期美债收益率当日下跌超8个基点至5.20%，美元指数盘中一度下跌0.85%。
8月20日，美国财长贝森特表示债券回购单次规模上限可能超过40亿美元，进一步强化了市场对长端利率压制的预期。虽然回购规模相对于整体美债存量占比偏小，但信号意义明确——美国财政部正在主动干预长债市场，缓解收益率上行压力。
2. 央行购金持续托底（中长期利多）
世界黄金协会数据显示，7月中国人民银行官方黄金储备增加20吨，创2023年10月以来最大单月购金规模，连续购金纪录延长至21个月，为有记录以来最长，官方黄金储备升至2366吨。财通证券认为，央行购金构成金价中长期重要支撑，黄金右侧行情已开启。
3. 地缘局势持续紧张（支撑因素）
美伊对峙持续，特朗普政府宣布对伊朗实施新一轮"史上最严厉"经济制裁，并威胁对与伊朗有商业往来的国家采取经济行动。地缘风险溢价继续为金价提供支撑。
三、关键点位
方向 点位 说明
当前价位 4540附近 突破4500后高位震荡
上方阻力 4600-4630 COMEX已触及4600，短期压力
强阻力 4700 下一心理关口
下方支撑 4480-4500 从阻力转支撑
关键支撑 4450-4480 若回调则看此区域
东海期货指出，短期获利了结可能压制金价进一步冲高，但全球央行持续购金筑牢长期底部支撑。
四、机构观点
财通证券：黄金价格的底部可能已经出现，三季度看4900美元/盎司，中期看6000美元/盎司，目前还处在底部区间，可以从配置视角积极布局
国投期货：经过7月筑底和8月反弹，金价已打破1月下旬以来下行趋势线压制，跌势转向震荡
东海期货：短期震荡反弹，谨慎做多，重点关注美元指数、美债收益率及美伊地缘局势
国泰君安期货：资金及情绪已给出方向，短期若站稳4500则进一步关注4600-4700区间
国信期货：财政部回购预期与长端利率上行压力多空交织，整体仍维持偏强格局但上行斜率趋缓，操作上建议顺势偏多为主，避免高位盲目追高
五、思路参考
核心判断：美债回购+央行购金+地缘支撑三重驱动，金价短期偏强但需关注获利回吐风险
美国财政部扩大长债回购的信号效应显著，美元和美债收益率双双回落，为黄金打开了上行空间
8月累计反弹已超10%，短期涨幅较大，获利盘积累，4500附近存在震荡整固需求
国投期货认为后续关键看美债长端收益率回落能否持续，若收益率重新上行，急涨后可能出现获利回吐
月底杰克逊霍尔全球央行年会是下一个重要节点，沃什表态可能提供新的方向指引
六、风险提醒
⚠ 以上分析仅供参考，不构成任何交易建议。金价短期涨幅较大，美债收益率走势仍存反复可能，请注意仓位管理，理性决策。
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