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为什么还能涨：三重驱动共振 1. 非农爆冷→加息预期陡降（核心驱动） 美国7月非农意外减少2.3万，CME FedWatch显示9月加息概率从一周前的67%降至44%-50%，12月加息概率81%。美元指数虽然今天反弹至99.81附近，但仍在两个月低位区，10年期美债收益率4.71%附近。 2. 央行购金提速（底部买盘） 中国央行7月增持黄金 64万盎司，储备规模达7608万盎司，连续21个月增持，且7月购金力度为2023年10月以来最大；二季度全球央行净购金 288.9吨，环比大增411%。 3. 中东地缘反复（避险溢价） 特朗普要求伊朗赔偿、伊朗则把霍尔木兹重开与美方停止军事行动/赔偿挂钩，海峡通航协议前景再度黯淡，油价周一飙升近7%，重新引发通胀担忧与避险需求。 | 
