今天盘面比较纠结。黄金在4000美元上下反复拉锯，周一收在3982附近，今天亚盘又回到4010左右。多空双方都没发力，方向不明。
1.发生了什么？
周末美伊冲突继续升级。伊朗革命卫队对美国在中东的军事资产发动袭击，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁。布伦特原油盘中一度突破91美元/桶
按照正常逻辑，打仗黄金该涨。但这波完全反过来了——油价暴涨推高通胀预期，市场开始押注美联储被迫继续加息。CME数据显示，交易员对12月加息的押注概率已从上周的73%升至83%。10年期美债收益率上涨、美元走高，黄金反而承压。
传导链条很简单：油价涨→通胀预期升温→加息预期抬头→美元走强→黄金承压
2.机构怎么看？
光大期货认为，美伊冲突难以有效缓解市场对通胀和利率的担忧，黄金以弱势下跌和修复性反弹为主，建议防御为主应对高波动环境。南华期货表示，贵金属估值端进一步下修空间有限，当前加息预期交易已较为拥挤。
关键价位方面，黄金下方支撑看3980和3960美元，上方压力在4020和4040美元
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