硝烟骤起：美伊突袭引爆中东，全球大宗商品市场屏息待“震”
2026年2月28日，一个注定被铭记的周六。当中东地区的夜幕刚刚降临，震耳欲聋的爆炸声撕裂了德黑兰的宁静，几乎同一时刻，以色列全境拉响了凄厉的防空警报。一场由美国与以色列联合发起、名为“先发制人”的大规模军事行动，将本就脆弱的美伊核谈判桌彻底掀翻，更将全球大宗商品市场推向了一个充满不确定性的“风暴眼”。

这不是一场遥远的冲突，而是一次直击全球经济命脉的精准打击。从原油、黄金到有色金属，再到农产品，一个环环相扣的产业链“多米诺骨牌”已被推倒，全球投资者正屏息等待下一个交易日开盘时的剧烈震荡。

战火重燃：地缘政治的“高压锅”彻底爆裂
根据最新消息，此次冲突的烈度和波及范围远超近期任何一次摩擦。以色列国防部长卡茨证实对伊朗发动“先发制人”打击，而美国总统特朗普更是在社交媒体上直言，美军行动的目标是将伊朗的导弹工业“夷为平地”。以色列总理内塔尼亚胡的表态更为激进，将目标指向了“推翻伊朗政权”。

伊朗方面的回应同样决绝。导弹袭击已瞄准美国在中东的军事基地，位于巴林的美国第五舰队服务中心遭到打击，数十枚导弹同时也飞向以色列境内。德黑兰市区多处升起浓烟，甚至传出伊朗最高领袖哈梅内伊办公室附近遭袭的消息。战火迅速蔓延，巴林、阿联酋、卡塔尔、沙特等国的领空也不再平静，卡塔尔甚至拦截了一枚来袭导弹。

外交努力在硝烟中化为泡影。以色列安全人士称，美以评估后认为，与伊朗通过谈判达成协议“已无可能”。随着双方领空关闭、多国紧急撤侨，一场全方位的对抗已然拉开序幕。而对全球市场而言，这场冲突的走向将直接决定未来一段时间大宗商品价格的定价逻辑。

原油：地缘溢价主导的“脱缰野马”
在此次冲突中，原油首当其冲。

就在上周四（2月27日）收盘时，WTI和布伦特原油已分别上涨超2%，报收于67.02美元和72.48美元。但这仅仅是风暴来临前的预警。当前全球原油市场虽面临供应过剩的基本面，但任何理性的供需模型，在面对霍尔木兹海峡这一“全球油阀”的安危时，都显得苍白无力。

伊朗占全球原油产量约3%，更重要的是，它扼守着全球20%原油海运必经的霍尔木兹海峡。目前，伊朗的石油生产和出口尚未停摆，但市场交易的早已不是现实，而是预期。只要封锁海峡的风声传出，就足以引发运费的飙升和抢货情绪的蔓延。这轮油价上涨的核心驱动力，正是这种纯粹由地缘风险催生的“恐惧溢价”。

为了对冲风险，产油国已经开始行动。阿联酋计划增加4月原油出口，沙特也已启动应急预案。而即将在3月1日召开的欧佩克+会议，其决策将变得异常关键：是选择大幅增产以平抑市场恐慌，还是静观其变，等待局势明朗？这将成为油市下一个重要的方向标。

从产业链传导看，伊朗作为高硫燃料油和甲醇的主要出口国，其供应风险将直接传导至相关品种。整个油化工产业链，从LPG、沥青到烯烃、聚酯，都将面临成本端的剧烈波动。结论显而易见：短期油价已脱离基本面，由地缘情绪主宰。除非冲突直接导致霍尔木兹海峡实际运输中断，否则冲高后的市场将在理性与恐慌间剧烈摇摆。

黄金与白银：避险光芒下的“双星闪耀”
当战争的阴云密布，资本的本能是寻找最古老的避风港——黄金。

2月27日，纽约金价已率先反应，4月交割的黄金期价上涨1.03%，收于每盎司5247.90美元。这仅仅是避险情绪的开端。在全球资产定价体系中，黄金是对冲主权信用和系统性风险的终极锚点。当美伊对抗从“影子战争”走向正面冲突，当外交渠道彻底关闭，资金从风险资产流向黄金的趋势将得到强化。

白银则展现出更为复杂的逻辑。它不仅仅拥有与黄金相似的避险属性，更兼具了绿色能源和人工智能（AI）发展带来的强劲工业需求。在当前实物白银本就紧缺的背景下，任何避险情绪的升温都可能成为其价格爆发的催化剂。上周四白银高达6.52%的惊人涨幅，或许正是这种双重属性在市场紧张情绪下的预演。

有色与农产品：间接传导的“涟漪效应”
相较于能源和贵金属，有色金属和农产品板块的传导路径更为迂回，但其影响同样不容忽视。

对于铜、铝、锌等有色金属而言，短期将面临“避险情绪”与“供需预期”的双重拉扯。一方面，局势升级可能引发对工业需求下滑的担忧，对价格形成压制；但另一方面，如果地缘冲突推高能源价格，将显著抬升电解铝、锌等高耗能金属的生产成本，从而对价格形成支撑。整体来看，关键矿产资源的供应链安全风险正在急剧增加，运输通道的任何风吹草动都将被市场放大。

农产品板块的关联则隐藏在一个广为人知的逻辑中：生物柴油的替代性。如果原油价格因地缘冲突持续高企，那么生物柴油的经济性将得以凸显，从而刺激对棕榈油、豆油、菜籽油等油脂原料的需求。这意味着，中东上空的硝烟，最终可能通过成本传导，影响全球消费者餐桌上的食用油价格。

结语：一个剧烈波动的周一正在路上
以色列消息人士称，对伊朗的第一阶段打击将持续4天。而伊朗则誓言反击“不设任何红线”。这意味着，这个周末，中东的硝烟不仅不会消散，反而可能愈演愈烈。

正如南开大学金融学教授田利辉所分析，此次冲突影响市场的核心逻辑是“避险需求 > 供应扰动”。但它带来的新变化，本质上是一场供应链重构、定价权转移与风险溢价重估的三重交织。

在这个信息爆炸、局势瞬息万变的周末，所有市场参与者都清楚地知道，唯一确定的事情就是：当新一周的交易钟声敲响，全球大宗商品市场将迎来一场由地缘政治烈火烹煮的剧烈波动。无论是原油的狂飙、黄金的闪耀，还是整个产业链条的连锁反应，都将考验着每一个投资者的神经与智慧。

硝烟骤起：美伊突袭引爆中东，全球大宗商品市场屏息待“震”
2026年2月28日，一个注定被铭记的周六。当中东地区的夜幕刚刚降临，震耳欲聋的爆炸声撕裂了德黑兰的宁静，几乎同一时刻，以色列全境拉响了凄厉的防空警报。一场由美国与以色列联合发起、名为“先发制人”的大规模军事行动，将本就脆弱的美伊核谈判桌彻底掀翻，更将全球大宗商品市场推向了一个充满不确定性的“风暴眼”。

这不是一场遥远的冲突，而是一次直击全球经济命脉的精准打击。从原油、黄金到有色金属，再到农产品，一个环环相扣的产业链“多米诺骨牌”已被推倒，全球投资者正屏息等待下一个交易日开盘时的剧烈震荡。

战火重燃：地缘政治的“高压锅”彻底爆裂
根据最新消息，此次冲突的烈度和波及范围远超近期任何一次摩擦。以色列国防部长卡茨证实对伊朗发动“先发制人”打击，而美国总统特朗普更是在社交媒体上直言，美军行动的目标是将伊朗的导弹工业“夷为平地”。以色列总理内塔尼亚胡的表态更为激进，将目标指向了“推翻伊朗政权”。

伊朗方面的回应同样决绝。导弹袭击已瞄准美国在中东的军事基地，位于巴林的美国第五舰队服务中心遭到打击，数十枚导弹同时也飞向以色列境内。德黑兰市区多处升起浓烟，甚至传出伊朗最高领袖哈梅内伊办公室附近遭袭的消息。战火迅速蔓延，巴林、阿联酋、卡塔尔、沙特等国的领空也不再平静，卡塔尔甚至拦截了一枚来袭导弹。

外交努力在硝烟中化为泡影。以色列安全人士称，美以评估后认为，与伊朗通过谈判达成协议“已无可能”。随着双方领空关闭、多国紧急撤侨，一场全方位的对抗已然拉开序幕。而对全球市场而言，这场冲突的走向将直接决定未来一段时间大宗商品价格的定价逻辑。

原油：地缘溢价主导的“脱缰野马”
在此次冲突中，原油首当其冲。

就在上周四（2月27日）收盘时，WTI和布伦特原油已分别上涨超2%，报收于67.02美元和72.48美元。但这仅仅是风暴来临前的预警。当前全球原油市场虽面临供应过剩的基本面，但任何理性的供需模型，在面对霍尔木兹海峡这一“全球油阀”的安危时，都显得苍白无力。

伊朗占全球原油产量约3%，更重要的是，它扼守着全球20%原油海运必经的霍尔木兹海峡。目前，伊朗的石油生产和出口尚未停摆，但市场交易的早已不是现实，而是预期。只要封锁海峡的风声传出，就足以引发运费的飙升和抢货情绪的蔓延。这轮油价上涨的核心驱动力，正是这种纯粹由地缘风险催生的“恐惧溢价”。

为了对冲风险，产油国已经开始行动。阿联酋计划增加4月原油出口，沙特也已启动应急预案。而即将在3月1日召开的欧佩克+会议，其决策将变得异常关键：是选择大幅增产以平抑市场恐慌，还是静观其变，等待局势明朗？这将成为油市下一个重要的方向标。

从产业链传导看，伊朗作为高硫燃料油和甲醇的主要出口国，其供应风险将直接传导至相关品种。整个油化工产业链，从LPG、沥青到烯烃、聚酯，都将面临成本端的剧烈波动。结论显而易见：短期油价已脱离基本面，由地缘情绪主宰。除非冲突直接导致霍尔木兹海峡实际运输中断，否则冲高后的市场将在理性与恐慌间剧烈摇摆。

黄金与白银：避险光芒下的“双星闪耀”
当战争的阴云密布，资本的本能是寻找最古老的避风港——黄金。

2月27日，纽约金价已率先反应，4月交割的黄金期价上涨1.03%，收于每盎司5247.90美元。这仅仅是避险情绪的开端。在全球资产定价体系中，黄金是对冲主权信用和系统性风险的终极锚点。当美伊对抗从“影子战争”走向正面冲突，当外交渠道彻底关闭，资金从风险资产流向黄金的趋势将得到强化。

白银则展现出更为复杂的逻辑。它不仅仅拥有与黄金相似的避险属性，更兼具了绿色能源和人工智能（AI）发展带来的强劲工业需求。在当前实物白银本就紧缺的背景下，任何避险情绪的升温都可能成为其价格爆发的催化剂。上周四白银高达6.52%的惊人涨幅，或许正是这种双重属性在市场紧张情绪下的预演。

有色与农产品：间接传导的“涟漪效应”
相较于能源和贵金属，有色金属和农产品板块的传导路径更为迂回，但其影响同样不容忽视。

对于铜、铝、锌等有色金属而言，短期将面临“避险情绪”与“供需预期”的双重拉扯。一方面，局势升级可能引发对工业需求下滑的担忧，对价格形成压制；但另一方面，如果地缘冲突推高能源价格，将显著抬升电解铝、锌等高耗能金属的生产成本，从而对价格形成支撑。整体来看，关键矿产资源的供应链安全风险正在急剧增加，运输通道的任何风吹草动都将被市场放大。

农产品板块的关联则隐藏在一个广为人知的逻辑中：生物柴油的替代性。如果原油价格因地缘冲突持续高企，那么生物柴油的经济性将得以凸显，从而刺激对棕榈油、豆油、菜籽油等油脂原料的需求。这意味着，中东上空的硝烟，最终可能通过成本传导，影响全球消费者餐桌上的食用油价格。

结语：一个剧烈波动的周一正在路上
以色列消息人士称，对伊朗的第一阶段打击将持续4天。而伊朗则誓言反击“不设任何红线”。这意味着，这个周末，中东的硝烟不仅不会消散，反而可能愈演愈烈。

正如南开大学金融学教授田利辉所分析，此次冲突影响市场的核心逻辑是“避险需求 > 供应扰动”。但它带来的新变化，本质上是一场供应链重构、定价权转移与风险溢价重估的三重交织。

在这个信息爆炸、局势瞬息万变的周末，所有市场参与者都清楚地知道，唯一确定的事情就是：当新一周的交易钟声敲响，全球大宗商品市场将迎来一场由地缘政治烈火烹煮的剧烈波动。无论是原油的狂飙、黄金的闪耀，还是整个产业链条的连锁反应，都将考验着每一个投资者的神经与智慧。