周一（12月29日）日元小幅回升。日本央行最新会议强化了市场对其结构性疲软难以快速修复的看法，导致看跌日元的呼声日益高涨。

华尔街策略师预计，受美日利差持续扩大、实际利率为负以及资本持续外流等因素影响，到2026年底日元可能跌至160甚至更低水平。

美国商品期货交易委员会数据显示，截至12月9日当周，杠杆基金对日元的看跌程度达到2024年7月以来最高水平，且在随后一周基本维持该仓位。

日本官员已加强警告，称外汇市场存在过度投机行为。尽管如此，仅靠干预恐难使日元摆脱低迷态势。

首相高市早苗上周四试图缓解市场对其扩张性财政政策的担忧，称政府预算草案通过限制债务依赖保持了财政纪律。

内阁已批准创纪录的7850亿美元下财年预算，旨在通过限制新债券发行，在积极财政政策与债务激增担忧之间寻求平衡。

外汇市场可能在2026年前保持低迷。我们预计日元将小幅走高，并在156附近盘整，而长期风险倾向于下行。

热门品种简报

截至12月26日收盘，在EBC产品中，白银领涨。中国自1月1日起实施的新银出口限制措施引发了市场对供应的担忧。

本月白银价格飙升至历史新高，马斯克就此发出警告称制造商可能面临后果。白银正朝着自1979年以来表现最佳的一年迈进。

天然气本周收盘时弥漫着熟悉的年末氛围：节日期间交易量萎缩，日间波动加剧。市场仍在评估冬季的供暖需求。

【风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为（也不应被视为）值得信赖的财务、投资或其他建议。

周一（12月29日）日元小幅回升。日本央行最新会议强化了市场对其结构性疲软难以快速修复的看法，导致看跌日元的呼声日益高涨。

华尔街策略师预计，受美日利差持续扩大、实际利率为负以及资本持续外流等因素影响，到2026年底日元可能跌至160甚至更低水平。

美国商品期货交易委员会数据显示，截至12月9日当周，杠杆基金对日元的看跌程度达到2024年7月以来最高水平，且在随后一周基本维持该仓位。

日本官员已加强警告，称外汇市场存在过度投机行为。尽管如此，仅靠干预恐难使日元摆脱低迷态势。

首相高市早苗上周四试图缓解市场对其扩张性财政政策的担忧，称政府预算草案通过限制债务依赖保持了财政纪律。

内阁已批准创纪录的7850亿美元下财年预算，旨在通过限制新债券发行，在积极财政政策与债务激增担忧之间寻求平衡。

外汇市场可能在2026年前保持低迷。我们预计日元将小幅走高，并在156附近盘整，而长期风险倾向于下行。

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天然气本周收盘时弥漫着熟悉的年末氛围：节日期间交易量萎缩，日间波动加剧。市场仍在评估冬季的供暖需求。

【风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为（也不应被视为）值得信赖的财务、投资或其他建议。