周四（12月25日）人民币走软，本周因假期交易日减少。尽管数据显示全球最大经济体增长强劲，市场对美联储明年降息的预期持续，美元弱势未能好转。

期权定价也转为更负面。所谓风险逆转指标反映市场持仓和情绪，显示期权交易者对美元的看跌情绪达到3个月高位。

虽然全球第二大经济体经济数据疲软且房地产市场持续低迷，但是中国央行周一维持贷款市场报价利率不变。

随着定价优势推动北京持续推动人民币国际化进程，人民币贷款激增势将超越中国银行体系的离岸美元贷款。

自2022年以来，人民币融资成本持续低于美元融资成本。美国为抑制通胀而加息，中国则降息以防范通缩风险。

野村证券在报告中指出，随着全球贸易回归常态及贸易保护主义压力加剧，中国当前的出口强劲增长态势恐难长期维系。

人民币汇率连续数月走强，已经逼近7这一重要心理关口。鉴于超买信号，汇率可能回落至7.01的水平。

热门品种简报

截至12月24日收盘，在EBC产品中，United States Natural Gas Fund ETF领涨。天然气在2025年末收官时大幅上涨，创纪录的液化天然气流量与更温暖的气温预期形成拉锯。

高盛表示，随着地缘政治风险消退、人工智能发展加速以及低利率环境下家庭储蓄流入股市，中国股市明年有望延续涨势。

知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划在2月中旬农历新年假期前向中国市场交付其第二强劲的人工智能芯片。

【风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为（也不应被视为）值得信赖的财务、投资或其他建议。

周四（12月25日）人民币走软，本周因假期交易日减少。尽管数据显示全球最大经济体增长强劲，市场对美联储明年降息的预期持续，美元弱势未能好转。

期权定价也转为更负面。所谓风险逆转指标反映市场持仓和情绪，显示期权交易者对美元的看跌情绪达到3个月高位。

虽然全球第二大经济体经济数据疲软且房地产市场持续低迷，但是中国央行周一维持贷款市场报价利率不变。

随着定价优势推动北京持续推动人民币国际化进程，人民币贷款激增势将超越中国银行体系的离岸美元贷款。

自2022年以来，人民币融资成本持续低于美元融资成本。美国为抑制通胀而加息，中国则降息以防范通缩风险。

野村证券在报告中指出，随着全球贸易回归常态及贸易保护主义压力加剧，中国当前的出口强劲增长态势恐难长期维系。

人民币汇率连续数月走强，已经逼近7这一重要心理关口。鉴于超买信号，汇率可能回落至7.01的水平。

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高盛表示，随着地缘政治风险消退、人工智能发展加速以及低利率环境下家庭储蓄流入股市，中国股市明年有望延续涨势。

知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划在2月中旬农历新年假期前向中国市场交付其第二强劲的人工智能芯片。

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