投机至少包孕两个环节，一个是预测，一个是操作；预测是对未来走势的预期和判断，操作则是在预测的根基上进行的买卖行径。在预测 ...

投机至少包孕两个环节，一个是预测，一个是操作；预测是对未来走势的预期和判断，操作则是在预测的根基上进行的买卖行径。在预测和操作的关系上，预测是操作的根基，操作是预测的体现，无预测而操作是赌博，和操作不挂钩的预测更像侃山和闲谈。二者密不可分，但又相对独立。
大多数的投资者关注的重点是预测而不是操作。无论预测者本人，还是旁观者，都喜爱津津乐道如何如何准确，问到有没有按预测买卖，往往是四下沉默。大众投资者对准确预测的庞大需求，催生了一大批预测者，尽管预测必定有对有错，但投资者往往盼望预测者作为专家比自己更高超，从而把预测者推到了不能不正确的境地。
投机市场永远都有两面，断定的一面和不断定的一面。一些汇评家往往只讲断定的一面，而对不断定的一面避而不谈。好比某人不断的说欧元EUR会跌，其实就好比奉告大家白天过去了会有黑夜，人不吃饭会饿一样，因为市场就是涨跌，欧元EUR必然有跌的时段，但不能因此而证明汇评家的高超。投资者需要了解的是市场何时会涨跌到什么地位，这才是市场不断定的一面和预测者要做的正事，正如南极的黑夜和北极的黑夜不同，投资者需要确信——而不是盼望或祈祷——自己没有坐在开往北极的冬天的火车上。
比预测更首要的是操作，预测可以有对有错，但对合格的投资者而言，操作不可以出错。我们检视1000份交易记载，就可以发现大多数的交易都是亏大盈小，而这恰恰违反了“将亏损限于小额，让利润充沛成长”的根基投机原则，因此亏损的最大原因，并非过错的预测，而是过错的操作。然而人们习惯于漠视事情的重点，掩盖事实的本相，因为预测错了可以怪别人，而操作错了只能怪自己。