美银:美股接近“极端牛市” 卖出风险资产的时机已到

| 发表于 2020-11-18 09:58:40 | 显示全部楼层 |复制链接
11月份,投资者对美股的配置增至净增持46%,接近“极端牛市”。
美国大选结果出炉,且疫苗研发取得进展后,总计管理着5260亿美元资产的基金经理对市场的乐观程度达到今年以来之最,美银集团策略师因此呼吁,应当开始卖出风险资产了。
11月6日-11月12日进行的这项月度调查显示,投资者对股市飙升感到乐观,配置规模升至2018年1月份以来的最高水平。现金持有量跌至2015年4月以来的新低,经济增长预期升至20年高点。投资者抢购波动性较大的资产,例如小盘股、价值股、银行和新兴市场股票,同时舍弃债券等资产。
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美银的调查证实了,媒体宣布拜登赢得美国总统大选、辉瑞及BioNTech的疫苗研发进展喜人之后,引发了投资者对于全球股市的浓厚兴趣,市场氛围非常乐观。但是,标普500指数触及纪录高点之际,基金经理们现在需要考虑,是应该见好就收,还是继续投资等待更多回报。
美银的Michael Hartnett等策略师周二在一份报告中指出,第四季度会继续向经济重启的板块轮动,但是我们认为已经接近“充分牛市”,未来几周或几个月,我们主张卖出疫苗主题的股票,随着投资者对股市的乐观情绪急剧膨胀,触顶的过程就会启动。
美银表示,11月份,对股市的配置增至净增持46%,接近“极端牛市”。对冲基金也对股市保持较高的敞口,达41%。
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在接受调查的投资者中,有91%的人预计未来12个月经济会好转,66%认为全球经济处于周期的早期阶段,而非衰退。基金经理对全球利润的预期也创出2002年以来的最高水平。
虽然第二轮新冠疫情仍然是最大的尾部风险,但接受美银调查的基金经理现在预计,到2021年1月中旬会有可靠的疫苗问世,而上月的预期为2月中旬。共有190位基金经理参加了美银的此项全球调查。
11月调查的其他要点如下:

预计收益率曲线趋陡的投资者比例净值为73%,创出纪录;

全球最热门的交易当中,做多科技股仍然位列第一,随后是做空银行和做多公司债;

受访投资者中,预计价值股表现会超过增长股的比例净值为24%,创2019年2月以来的新高;

在投资者预计明年会表现超群的资产中,新兴市场、标普500指数和原油居前;

表示承担风险高于正常风险水平的基金经理比例净值为6%,创2018年1月以来的新高;

对美国股票的配置增加4个百分点,至净增持23%,对欧元区股票的配置下降8个百分点,至净增持18%;

投资者对新兴市场的敞口扩大,净36%的投资者增持新兴市场股票,新兴市场本次调查中最受青睐的市场;表示新兴市场货币被低估的受访者比例也创出新高;

英国股市仍然是调查中减持程度最大的资产。


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