金田金业：美联储按兵不动，3月降息成泡影

北京时间周四凌晨，美联储公布今年首个利率决议，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变，符合市场预期。

这次的议息会议，美联储没有再“惯着市场”。即使市场在会议前搞出纽约社区银行的“幺蛾子”、希望以中小银行的压力来“胁迫”美联储尽快松口。但是美联储不仅1月会议上按兵不动，还暗示3月不会降息。美联储从2023年9月开始，已连续四次会议维持利率不变。

随后鲍威尔在新闻发布会上表示：“我们认为，在这轮紧缩周期中，我们的政策利率可能已达到顶峰，如果经济大体按预期发展，那么今年某个时候开始放松政策限制可能是合适的。”

在被问及美联储降息的信心从何而来时，鲍威尔回答到：虽然对通货膨胀率降至2%以下的趋势持有信心，但美联储期望这种信心能进一步增强，增强信心的关键在于观察到更多符合当前趋势的良好数据。尽管过去六个月的通胀数据良好，但关键问题在于这些数据是否真实反映了通胀率持续稳定下降至2%的趋势。

在发布会开了半个小时后，鲍威尔在回答降息是否临近的问题时，重复了一遍利率决议中有关耐心等待降息的措辞后突然表示：“基于今天的会议，我会告诉你，我不认为委员会能够在3月开会时获得足够的信心，来确认3月就开始降息，或者说类似于开启降息周期这类事情。

鲍威尔表示，到目前为止，美联储缩减资产负债表的进展顺利。随着缩表持续进行，关于缩减步伐等问题开始受到更多关注，目前正处于关注和处理这些问题的初期阶段。在这次会议上，委员们已经开始讨论有关资产负债表的问题，并计划在下一次会议（3月份）开始深入讨论有关资产负债表的问题。

鲍威尔也强调，利率调整和资产负债表缩减被视为独立的货币政策工具。在政策正常化过程中，可能会同时降低利率和继续缩减资产负债表。

利率决议公布前，美国1月ADP就业人数录得10.7万人，为2023年11月以来最小增幅，市场预期为14.5万人。ADP报告显示，2023年的招聘放缓现象延续至1月份，工资压力持续缓解。上月，跳槽者的薪酬溢价降至新低，美国1月份工资涨幅继续缩小。1月就业人员薪资同比增长5.2%，低于去年12月的5.4%。对于换工作的人来说，工资增幅为7.2%。

ADP数据公布后，现货黄金价格冲高逾7美元，站上2040关口，CME最活跃欧元/美元期货合约在北京时间1月31日21:15-21:16一分钟内买卖盘面瞬间成交2622手，交易合约总价值3.57亿美元。

随后美联储公布利率决议，受鲍威尔的鹰派讲话影响，现货黄金回吐了早些时候的涨幅，从2050关口附近一度跌至2030附近，周三收报2039.05美元/盎司，接近持平。

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