EBC全球交易者视角 | 美联储决议引华尔街热议:硬着陆风险增强

| 发表于 2022-9-22 15:44:09 | 显示全部楼层 |复制链接
北京时间周四凌晨,市场期待已久的美联储9月利率决议终于靴子落地。美联储如预期般加息75个基点,并且大幅下调了美国GDP增速预期,上调了失业率和通胀预期。点阵图显示美联储官员预计年底前至少再加息100个基点。
随后,令人有些意外的是,美联储鲍威尔似乎在讲话中释放了一些偏鸽信号:
“可能需要一段时间才能看到金融环境变化对通胀的全面影响。我们非常关注这一点……未来在某个时候放缓加息步伐将是适当的,以便官员们能够评估影响。
在此期间,美股市场也经历了过山车般的行情:在美联储决议公布后,美股一度大幅跳水,然而鲍威尔的鸽派信号一度令美股短线拉升,标普500指数一度上涨1.5%。然而鲍威尔的这一针强心剂药效并没有维持太久,临近尾盘,美股再度跳水,三大指数集体收跌于1.7%。
对此,华尔街市场上的一些经济学家和投资经理们给出了自己的解释。
高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师古尔普雷特•吉尔(Gurpreet Gill)写道:
“美联储官员似乎越来越支持将政策进一步收紧,以防止高通胀根深蒂固。自第二次世界大战以来,美联储14次收紧周期中,有11次在两年内出现衰退。”
贝莱德全球固定收益部门首席投资官里克•里德(Rick Rieder)表示:
“我们确实认为,如果经济增长(和就业)在收紧政策的同时明显放缓,那么市场以及经济将因过度收紧而变得‘厌烦(fed up)’。”
Evercore ISI 副董事长 Krishna Guha 表示:
“美联储9月会议公布的数据无疑是鹰派的……宏观预测表明,硬着陆的风险增加了。”
蒙特利尔银行财富管理公司首席投资策略师Yung-Yu Ma表示:
“鲍威尔主席传达了一个发人深省的的信息。他表示,没有人知道是否会出现经济衰退,也不知道衰退有多严重,实现软着陆总是困难的。
基于通胀报告和近期美联储官员的言论,市场已经准备好迎接美联储的强硬立场。但观察市场对这些信息的反应总是很有趣的:鹰派的态度在意料之中,但市场上一些人因此感到安慰,但也有人采取了卖出的立场。
Centre Asset Management首席投资官James Abate表示:
“美联储之前将利率维持在过低的水平太长时间,才造成了当前这种局面,所以现在他们被迫采取更积极的措施。他们就像一个作为志愿消防员的纵火犯,不得不扑灭他们自己引起的火灾。
在可预见的未来,大型科技公司将继续下挫,或者最多表现持平于市场,在最坏的情况下,他们会大幅跑输市场。
联博公司(AllianceBernstein)美国高级经济学家埃里克·维诺格拉德(Eric Winograd):
“我们从美联储的声明和预测中看到的大部分内容与预期一致。不过,我认为经济预测仍然过于乐观。美联储(预期2023年)失业率仍仅上升到4.4%,仅略高于长期中性水平(4%)。我怀疑,如此温和的失业率是否足以使通胀回落。也就是说,他们显然对通胀缓慢回归目标感到满意——他们的预测显示,直到2025年,通胀才会回到2%。”
富国银行投资研究所高级全球市场策略师Sameer Samana:
“市场似乎一方面在权衡年底加息的可能性,另一方面可能已经提早消化了加息周期的大部分……纳斯达克/成长型股遭遇最严重的抛售也并不令人意外,因为它们将面临最严峻的估值重新定价阻力,特别是非必需消费品成长型股和主要产品/防御性股。我认为,公平地说,这次利率决议强硬程度略显有些超出预期,但市场本来就已经预期他们(美联储)会选择强硬的立场。”
Newedge Wealth首席投资官卡梅伦•道森:
“美联储将利率维持在限制性区间的时间越长,我们就越有可能看到资本市场出现重大动荡,而不仅仅是我们今天看到的估值不断下跌和IPO活动疲弱。美联储正在使资本变得稀缺和昂贵,这意味着需要在公开和私人市场融资的公司将面临越来越多的挑战。”
第一公民银行财富管理公司市场和经济研究主管菲利普·诺伊哈特(Phillip Neuhart)表示:
“面对持续高企的通货膨胀,美联储正采取积极行动减缓经济增长,从而遏制物价上涨。我们继续预计,随着美联储在‘努力抑制经济增长’与‘不走得太远’之间保持微妙的平衡,市场将进一步波动。”
信安环球投资公司首席全球策略师西玛•沙阿(Seema Shah)表示:
“鲍威尔今天几乎像(前美联储主席)保罗•沃尔克(Paul Volcker)一样,谈到了美联储已经采取并可能继续采取有力而迅速的措施,因为美联储试图消除痛苦的通胀压力,并避免未来出现更糟糕的情况……根据新的利率预测,美联储正在策划硬着陆——软着陆几乎是不可能的。”
EQM Capital首席执行官简•埃德蒙森(Jane Edmondson):
“我和其他人担心的是:1、美联储从9月开始QT(量化紧缩)期;2、这些加息有滞后效应,尚未被经济完全消化;3、担心美联储过度引导(这是冈拉克的说法),并将把我们带入衰退。
我怀疑这些加息是否能控制通胀。房地产就是一个完美的例子。8月份CPI涨幅最大的项目之一是住房——这当然是受到利率上升的推动。我不太相信美联储的行动能够治愈通货膨胀。也许4-5%的通货膨胀是新的常态。这在短期内是没问题的。”

【风险提示及免责条款】:市场有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议。

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Shaman2809
DD
| 发表于 2022-9-22 21:23:18 | 显示全部楼层

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