【宝星环球】七月宏观数据轮番登场：黄金多空争夺，美元趋势待定

一、7月3日：非农就业与失业率揭示劳动市场温度
美国6月季调后非农就业人口与失业率数据将在7月初揭晓，为市场提供就业状况的第一手线索。尽管初请失业金人数略有下降，续请失业金人数却明显攀升，显示就业市场可能逐步降温。在高利率与不确定经济前景的双重影响下，不少企业趋于谨慎，对招聘与扩张按下暂停键。加之近期关税政策引发成本上升，服务和零售业的用工需求也受到抑制。整体而言，此类经济信号将可能增强避险情绪，推升黄金的短期吸引力。

二、7月15日：CPI与核心CPI将考验通胀回落的持续性
6月的通胀数据是美联储后续政策的关键。目前虽然部分商品价格仍在上行，但受到服务类价格下滑的抵消，整体物价尚未大幅跃升。然而，住房指数依旧维持高位，加之企业面临原材料与人工成本上升的压力，存在通过延迟转嫁的方式推迟对消费者价格的反应。值得注意的是，中欧关税政策变化也可能成为短期通胀扰动因子。若数据显示物价依旧居高不下，将对美元形成支撑，黄金则可能短线承压。

三、7月17日：零售销售结构分化，消费信心待修复
随着通胀和关税预期升温，消费者已出现提前消费与囤货趋势，特别是在必需品与打折商品方面，推动6月零售销售可能略优于预期。然而，在旅行、娱乐与奢侈消费等领域，受压情绪仍存，显示消费结构出现显著分化。若整体数据偏强，可能强化市场对经济韧性的信心，有利于美元走势；相对而言，黄金则可能因此面临一定回调风险。

四、7月30日：Q2 GDP初值与核心PCE数据决定经济基调
市场关注的焦点将集中在第二季度GDP初值和核心PCE物价指数。第一季度GDP年化下滑0.2%，为近三年来首次负增长，显示消费与贸易双双疲弱。但在库存回补与进口下降等因素带动下，第二季度GDP有望短期反弹至3%左右。与此同时，核心PCE作为美联储关注的主要通胀指标，若继续上升，将削弱市场对年内快速降息的预期。这两个数据发布后，可能在短期内引爆市场波动，对黄金与美元的走势构成关键指引。

五、7月31日：美联储利率决议或将奠定全年政策框架
美联储将于月底公布利率决议，并召开货币政策新闻发布会。尽管当前经济数据显示出放缓迹象，但核心通胀的黏性仍使美联储保持谨慎。市场普遍预期本次仍将按兵不动，并将进一步观察接下来的物价数据再决定降息时间点。从点阵图来看，支持降息50基点的委员人数减少，显示今年政策空间或将更为有限。若鲍威尔在会后表态继续强调通胀风险，美元或将保持强势，黄金面临压制；但若释放政策转向信号，黄金有望再次走强。

结语：
7月的美国经济数据密集、层层递进，从就业、通胀、消费到增长与政策信号，构成一场影响全球金融市场的“数据风暴”。美元与黄金将在这些变量交锋中展开博弈。建议投资者密切关注各项数据与政策释放的信号，谨慎控制仓位，灵活调整策略，以把握中期走势方向。

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