避险情绪与美元疲软交织
本周初，黄金价格在高位震荡后出现小幅回落，主要受到市场对贸易环境的乐观预期影响。特朗普近期推迟对欧盟实施高额关税的决定，暂时缓解了市场对全球贸易紧张局势的担忧，削弱了部分避险需求。然而，这种乐观情绪并未完全主导市场，黄金的下行空间受到多重利好因素的限制。

首先，美元指数延续近两周的跌势，触及一个月低点，这为不孳息的黄金提供了支撑。美元走弱的背后是市场对美联储2025年进一步降息的预期升温。近期公布的美国CPI和PPI数据不及预期，叠加经济增长放缓的信号，市场普遍押注美联储年内至少降息两次，每次25个基点。此外，美国财政状况的恶化也成为市场关注的焦点。特朗普推动的税改和支出法案预计将大幅增加联邦赤字，市场担忧财政压力可能进一步削弱美元吸引力。

地缘政治方面，俄乌局势的持续紧张以及中东地区的冲突为黄金提供了避险支撑。尽管特朗普推迟对欧盟的关税措施，但其关税言论仍引发市场对全球经济前景的不确定性担忧。此外，俄乌局势的最新动态显示，俄罗斯近期对乌克兰城市发动大规模空袭，地缘风险进一步加剧。这些因素共同限制了黄金的回调幅度。

知名机构分析指出，尽管短期避险需求有所减弱，但黄金的看涨基础依然稳固。美元走弱、财政赤字担忧以及地缘政治风险共同构成黄金的支撑因素。市场人士认为，任何显著的回调都可能被视为买入机会。

避险情绪与美元疲软交织
本周初，黄金价格在高位震荡后出现小幅回落，主要受到市场对贸易环境的乐观预期影响。特朗普近期推迟对欧盟实施高额关税的决定，暂时缓解了市场对全球贸易紧张局势的担忧，削弱了部分避险需求。然而，这种乐观情绪并未完全主导市场，黄金的下行空间受到多重利好因素的限制。

首先，美元指数延续近两周的跌势，触及一个月低点，这为不孳息的黄金提供了支撑。美元走弱的背后是市场对美联储2025年进一步降息的预期升温。近期公布的美国CPI和PPI数据不及预期，叠加经济增长放缓的信号，市场普遍押注美联储年内至少降息两次，每次25个基点。此外，美国财政状况的恶化也成为市场关注的焦点。特朗普推动的税改和支出法案预计将大幅增加联邦赤字，市场担忧财政压力可能进一步削弱美元吸引力。

地缘政治方面，俄乌局势的持续紧张以及中东地区的冲突为黄金提供了避险支撑。尽管特朗普推迟对欧盟的关税措施，但其关税言论仍引发市场对全球经济前景的不确定性担忧。此外，俄乌局势的最新动态显示，俄罗斯近期对乌克兰城市发动大规模空袭，地缘风险进一步加剧。这些因素共同限制了黄金的回调幅度。

知名机构分析指出，尽管短期避险需求有所减弱，但黄金的看涨基础依然稳固。美元走弱、财政赤字担忧以及地缘政治风险共同构成黄金的支撑因素。市场人士认为，任何显著的回调都可能被视为买入机会。