|
如果特朗普关税正式生效，交易员认为中国会放松人民币的浮动范围。汇率贬值似乎是抵消不利影响的必要手段。
离岸人民币周一触及2022年10月后新低，不过特朗普最近表态美国会就关税问题和中国进行对话，使得跌幅全部收复。
虽然10%的关税要比特朗普此前威胁的60%低很多，贸易战全面升级前景使得中国经济前景蒙上阴影，出口目前是为数不多的亮点。
中国贸易盈余去年创下历史新高，达到1万亿美元左右，部分原因是其从汽车进口国摇身一变成为全球最大汽车出口国。
欧元下跌至和美元平价看上去无可避免。欧洲央行激进降息以刺激经济复苏会进一步拉大和美国的息差，削弱本币吸引力。
根据美国证券存托与结算公司的数据，市场认为年中前就出现平价的概率很大，有些资金甚至押注这个季度就会发生。
德意志银行外汇研究主管George Saravelos表示，对华关税会加剧欧元区的通缩压力，原因是中国商品会从美国转道涌入欧洲。
中国股市
彭博数据显示，中国上市公司上个季度的盈利增长会很微弱。在关税实施后，盈利预期可能会进一步下调。
财政部长周一宣布，中国会对美国煤炭和液化天然气征收15%关税，对其原油、农业设备和一些车辆征收10%关税，2018年开启的贸易战再次打响。
特朗普警告，除非北京满足他提出的要求，否则考虑提高关税力度。如果双方都不让步，60%关税的最差情况并非不可能成为现实。
财新商业调查显示，在贸易不确定性的影响下，1月中国制造业活动放缓，雇佣水平下滑速度为近5年内最快。
接下来12月承诺的更多刺激措施可能会出炉。不仅如此，中国股市的风气转变有助于稳住对回报日益不满的本地投资者。
官方数据表明，2024年中国企业发放的股息总计为2.4万亿元，回购规模为1476亿元，双双创下历史纪录。
股息上升有望让近几个月来涌入债市的投资者回心转意，基准政府债券收益率处于1.65%附近的历史低位。
欧洲股市
在稳健的1月走势后，周一主要欧洲股指均大跌逾1%。特朗普威胁会把欧洲作为下个征税目标，并且警告英国也有些不像话。
不过伦敦证交所显示，欧洲企业有望实现连续第三个季度的盈利增长。虽然政治局势动荡，这有助于提振投资信心。
美国银行称，1月欧洲股市的资金流入达到25年内第二高水平。和美股相比，欧股的折价接近历史峰值。
在经济陷入政治之际，疲软的欧元被视为利好之一。高盛估计，欧洲公司60%的收入来自海外地区。
欧盟称，如果美国对自己加税，一定会采取强硬反击。从上个夏季开始，欧盟就已经开始制定应急计划。
初始办法是在欧洲可以更多购买美国产品的领域上展开磋商。如果谈判失败，欧盟会对一些美国产品征收50%及以上关税。
一些经济学家对英国的前景更为乐观，原因是其对美贸易帐更为均衡。首相斯塔默正努力与欧盟和美国两方面都建立紧密联系。
【风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为（也不应被视为）值得信赖的财务、投资或其他建议。 | 
