8月27日｜PCE偏热、GDP尚稳，黄金这两天为何容易反复
昨晚的组合数据有点拧巴：7月PCE同比3.7%，核心PCE同比3.3%，都说明通胀黏性还在；二季度GDP二次估值增长1.5%，经济也没有明显失速。
市场先按通胀偏高理解，美元和美债收益率走强，黄金承压；但这不等于后面一定持续偏弱，利率预期还会被讲话与后续数据反复修正。
更有意思的是，霍尔木兹的谈判仍没有最终协议。油价因为通航预期缓和而回落，通胀压力似乎能松一口气；可只要细节反复，地缘溢价就可能回来。
所以这两天的黄金像是在两股力量之间拉扯：一边是偏高的通胀和偏强的美元，另一边是政策不确定性与地缘扰动。等周五的讲话把利率路径说得更清楚，盘面可能才会给出更一致的方向。
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